智通財經APP獲悉，西南證券發布研究報告稱，看好國泰航空(00293)利潤端進一步的彈性釋放，予2023年1倍PB，對應目標價11.1港元，上調至“買入”評級。公司公布2023年半年報，2023年上半年營業收入435.93億港元，同比+135%;歸屬于上市公司股東的淨利潤42.68億港元，2022年同期則虧損49.99億港元，實現同比扭虧爲盈。截至2023年6月30日，公司機隊總數合計225架，平均機齡10.7年。
西南證券主要觀點如下：
香港及中國內地全面通關後，公司把握機會業績表現良好。
公司上半年財報顯示，今年上半年，國泰航空的客運收益增至250.13億港元，較2022年同期增加1109.5%。以可用座位千米計算的可載客量增加1111.3%，而以收入乘客千米計算的客運量則增加1685.0%。上半年運載乘客共780萬人次，平均每日載客43184人次，較2022年同期增加2233.1%。運載率爲87.2%，而2022年同期則爲59.2%，相關指標在疫情防控解除後皆大幅上升提振。
重建香港國際航空樞紐航班網絡，客貨回升未來可期。
客運業務方面，公司的可載客量有望于今年底達至疫情前70%，服務八十個航點，並有信心于2024年底達至疫情前100%。未來公司將致力于爲顧客帶來更佳體驗，同時推出更多嶄新的機艙産品。貨運業務方面，與過去叁年的卓越表現相比，預期業務將繼續放緩。預計業務于今年下半年會保持穩健表現，並隨着踏入傳統旺季，第叁季度末的載貨噸數將有所改善。在國家“十四五”規劃下，香港國際航空樞紐在國家整體發展中擔當重要角色，叁跑道系統于2024年底在香港國際機場全面投入運作，公司客貨回升未來可期。
持續投資擴充機隊，積極進行機隊現代化以提高長期競爭力。
8月9日，國泰航空在港交所發布公告稱，根據認購協議，CPAS獲得及空中巴士公司授予可購買額外最多叁十二架空中巴士A321-200neo型或A320-200neo型飛機的權利(購買權)。CPAS有意于2023年9月30日或的前行使購買權以購買最多叁十二架空中巴士A321-200neo型或A320-200neo型飛機。新飛機預計于2029年底前交付，主要服務中國內地及其他亞洲航點。公司的投資有助于優化機隊結構，提升公司的運營管理能力與市場競爭力。
風險提示：油價高企、地緣沖突加劇、競爭環境改變等風險。