智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，維持快手-W(01024)“買入”評級，目標價90港元。8月10日，快手光合創作者大會上分享面向廣大平台創作者的發展戰略，同時展示基于自研AI大模型賦能創作者內容生産的能力。通過爲創作者提供更多變現方式和更好的支持服務，在創作者生態向好的同時，實現平台與創作者生態的雙贏變現。公司有望持續優化産品模式、內容戰略及商業化能力，同時有望把握經濟複蘇機遇期，實現流量和商業化收入的持續增長。該行看好公司降本增效戰略推進以及平台生態和商業化增長動力，未來毛利率、銷售費用率等也有望持續優化。
中信證券主要觀點如下：
創作者：創作者生態持續向好，平台加碼爲創作者帶來更多收獲手段和更好支持服務的戰略。
得益于快手持續加碼流量和服務扶持，平台創作生態保持活躍，根據光合創作者大會，快手平台創作者發布作品數同比增長14.8%，連續12個月持續創作者達3278萬人，同比增長18%;同時更多的創作者獲得多元化的收入來源，過去一年超過2200萬創作者獲得近900億元收入，其中有超過兩種及以上收入來源的創作者同比增長17%。
未來平台計劃重心側重于爲創作者帶來更多變現手段和更好支持服務的戰略，包括：①推出幫助創作者普惠變現的方式如磁力萬合、商品分銷等;②面向新入駐創作者提供更多激勵，並提供專屬成長扶持通道，號召更多全網創作者加入快手;③針對MCN機構推出炬光計劃，投入現金和流量搭建機構服務平台並聯動聚星代理提供更多商業化機會;④圍繞創作環節推出熱點寶、活動日曆、原創保護、創作者交流陣地等工具。
變現：快手針對廣告、電商、直播和本地生活四塊重點業務拓寬創作者變現手段，平台有望與創作者實現雙贏變現：
廣告：①平台3月上線了普惠型創作者廣告變現産品磁力萬合，迄今已幫助超10萬創作者賺到錢，其中30%用戶是第一次在快手賺到錢，公司計劃年底前募集超過30萬創作者加入磁力萬合;②達人營銷産品磁力聚星持續拓展，目前磁力聚星二級行業數量87個，23年6月通過磁力聚星來給創作者下單的廣告主同比增長40%，訂單量同比漲幅更大，此外磁力聚星圍繞種草模式上線了邊看邊搜、品牌共創模式等;③平台推出流量曝光激勵計劃小麥計劃(1.5倍流量扶持和優先推薦、額外曝光等權益)、品牌星推官(可參與招商行業活動和品牌營銷節點項目);④投流産品快手粉條23Q2從客單價及消耗量上均實現了環比雙位數的增長，並陸續上線新能力適配，如針對直播間進人的快速推廣，針對知識付費類作者提供小程序訂單成交能力，針對本地探店創作者提供團購訂單成交能力等。
電商：①電商達人內容供給和效率提升，供給指標平台動銷達人數同比提升99%，人均電商直播推流時長同比增長47%，效率指標CTR和支付買家數持續提升;②重視電商內容供給，推動電商內容和GMV同向化，注重內容指標如停留時長、CTR等相關考核，實現順手買、期待買、主動買的需求正向循環;③23年8月初，平台開啓商品分銷的內測邀請，在個人頁面授權智能匹配的商品，創作者無需開店經營和直播帶貨，一鍵托管即可獲得分銷收入;④快分銷今年會陸續推出新動作，針對尾部達人會通過産品工具自動化選品，針對頭部達人通過好物聯盟一起引入新的優質品牌。
直播：①主播中心迭代後，爲主播提供更多維度的數據和分析作爲經營指導，同時公會後台通過數據開放爲公會更好地管理主播提供支持;②快手今年開放活動中台能力給到機構和主播，滿足條件的機構可獲取官方流量支持、功能支持、甚至定制開發能力支持;③提供內容指導，例如平台組建了內容團隊提供高清直播設備支持和內容策劃運營支持;搭建區域團隊提供區域線下經營輔導和相應獨立政策、主播內容引入和補貼，目前華東、華南的區域團隊已經完成搭建，未來一個月東北和西南的區域團隊也將完成搭建;提供直播政策支持，如彈幕互動遊戲政策提供流量、返點、付費用戶質量支持。
本地生活：①快手本地生活快速拓展，用戶心智增強，23H1本地生活用戶同比增長498%，本地生活交易額同比增長848%，同時創作者通過本地生活拓展了變現渠道，23H1本地生活達人變現數量同比增加212%，且低粉達人也可變現。②針對本地生活推出飛鳥計劃，提供專屬流量和有競爭力的貨盤，打上“敢比價”和“信任購”兩大標簽。
AI：自研AI大模型能力賦能創作者內容生産。
快手在光合創作者大會中重點展示了兩方面AI能力：①通過AIGC簡化創作者費時費力的視頻制作環節，基于官方剪輯工具快影實現AI文生圖、AI推薦文案、爲遊戲垂類定制的遊戲高光、爲情感垂類定制的文案成片、AI解說、AI生成四格漫畫、AI一鍵制作Vlog等功能，以及通過AIGC生成的海量免費圖片、視頻、貼紙、特效、音色等素材，和AI照相館、AI次元穿越、AI簡筆畫等玩法。②快手全模態大模型AIGC解決方案，依托快手AI大模型底座，具備文字生成、圖像生成、3D生成、音頻音樂生成、視頻生成的能力，並衍生出AI制作分鏡腳本、AI作曲、2D轉3D素材、虛擬人解決方案等功能。