FX168財經報社(香港)訊 本週，中國科技巨頭阿里巴巴將公佈財報，市場對此高度關注。自5月底以來，阿里、騰訊660億美元的狂歡似乎開始消退。
自5月底以來，中國最大的科技公司阿里巴巴和騰訊控股的市值增加660億美元，原因是市場預期阿里將逐步恢復打擊前的增長，官方也做出了一系列放開私營部門束縛的承諾。
自2021年以來，中國科技巨頭首次在看似順風順水的情況下進入財報季。他們將公佈一年多來最強勁的增長率。
出於振興世界第二大經濟體的需要，近幾個月來，中國領導人宣佈，北京將支持這個規模達萬億美元的行業，這個行業在兩年不可預測的監管下受到了重創。今年7月，中國政府結束了對馬雲支持的螞蟻集團的調查，暗示準備放開該行業。
不過，押注拐點到來的投資者可能會操之過急。
中國的政策制定者沒有向企業提供直接的、重大的財政或政策支持，由於工資前景黯淡和青年失業率創歷史新高，消費者支出仍然低迷。字節跳動和拼多多等初創企業的競爭日益激烈，利潤率仍然很低。這些初創企業大多躲過了打壓的衝擊。
儘管中國科技股指數自5月底以來上漲20%，但由於緊張的投資者在阿里巴巴8月10日發佈報告之前將部分資金撤出，該指數本月下跌了近4%。
Union Bancaire Privee董事總經理Ling Vey-Sern說：「最重要的是，如果中國經濟疲軟，這些互聯網公司將比以前更難超越經濟增長。當然，隨着對這些企業的所有新規定和限制，它們不再能夠自由地尋求增長。」
他補充稱：「我們過去在中國看到的那種增長不太可能重現。」
這份季度報告將提供人們期待已久的科技復興是否真正開始的第一個線索。然而，即使北京信守承諾，要實現2021年之前的交易、試驗和自由擴張，也將是一段漫長的道路。
自2020年以來市值縮水超過3500億美元的阿里巴巴和騰訊，去年共削減2萬多個工作崗位，以應對監管和經濟動盪。他們面臨着雙管齊下的打擊：由於生成式人工智能的出現，百度和美團等競爭對手正在爭奪互聯網的主導地位。到目前爲止，百度在ChatGPT後的競爭中搶走了他們的大部分風頭，3月份推出了Ernie，之後又推出了幾個版本。
在海外，字節跳動和拼多多的Temu繼續大步前進，在阿里巴巴和騰訊被迫表現剋制時開始擴張。在受打擊期間，字節跳動旗下的抖音、miHoYo和Temu等公司加快了海外擴張步伐。儘管地緣政治緊張局勢不斷加劇，但這一代新貴爲尋求重拾打壓前高點的年長同行提供了一個模板。
「此時此刻，首要任務和重點是經濟增長，」香港資產管理公司PAG的執行主席兼聯合創始人Weijian Shan表示，「市場情緒相當疲弱，信心仍然相當低迷。需要幾年的政策穩定才能恢復充分的信心。」
阿里巴巴和騰訊也在努力應對揮之不去的不確定性。上週，監管機構在幾乎沒有任何警告的情況下，發佈了一套限制未成年人使用智能手機時間的規定，這讓投資者想起了多年來的打擊行動。
今年3月，阿里巴巴宣佈分拆爲六個業務部門，這一歷史性的重組被視爲允許其獨立業務單獨上市，同時實現北京方面削減最強大民營企業規模的目標。
通過重組，這家電子商務巨頭打算打造一個從雲計算、物流到國際商務等領域的領軍企業，這些企業可能會尋求融資和單獨上市，以滿足渴望價值的股東的需求。監督這一重大轉變的是馬雲的阿里巴巴聯合創始人吳泳銘和蔡崇信，他們將於9月接替8年的老將張勇。目前尚不清楚這兩人是否會在週四主持例行的業績發佈會。
「阿里巴巴的業務對經濟的槓桿作用很大，因爲它是以消費爲基礎的，」Ling說，「過去，阿里巴巴之所以能夠超越經濟增長，是因爲電子商務的滲透率仍然很低。展望未來，考慮到電子商務的高滲透率以及來自其他平臺的競爭，這樣做可能會更加困難。
對騰訊來說，監管機構似乎對視頻遊戲的恢復持寬容態度，此前多年來一直對網癮發出警告。但這反過來又助長了大大小小的競爭對手。
這家全球最大的遊戲發行商一直在努力尋找繼《王者榮耀》和《絕地求生》之後的下一款熱門遊戲。高管們已經宣佈《無畏契約》是他們今年最重要的遊戲，並在未來三年撥出超過1億美元用於其內容。
週一，高盛將騰訊的營收預期下調了0.5%至0.8%，反映出廣告銷售下滑。該公司還將該股的目標價下調了3.3%。
「投資者最終將對潛在的盈利增長做出反應，」Gam Investment Management的基金經理Jian Shi Cortesi表示。「但我不知道什麼時候會發生。」