FX168財經報社(香港)訊 中國7月消費者物價指數(CPI)同比下降0.3%，正式踏入通縮週期。市面上充斥着唱空分析之際，美國銀行(BofA)卻選擇不唱空，強調現在是逢低買入的最佳時機。該行展望，中國潛在的更強刺激政策實現後，將推動中國股市迎來數月的反彈行情。
最近幾周，中國方面發出了支持經濟和重建信心的積極政策信號，任何強有力的後續措施都需要家庭或中央政府增加借貸。美銀證券(BofA Securities)中國股票策略師Winnie Wu表示，這兩個案件都將提振市場情緒，並且爲投資者提供上行空間。
「我們對潛在的反彈抱有希望，並建議投資者在未來幾周逢低買入，」她補充說。「如果中國能夠迅速推出有效的房地產刺激措施，讓房地產再次變得受歡迎，那麼上升趨勢可能會持續幾個月。」
追蹤700多家國內外上市公司的摩根士丹利資本國際中國指數本月已下跌4.5%，原因是投資者預期政治局會議後將採取進一步刺激措施，繼7月底反彈後獲利了結。該指數今年幾乎沒有上漲，而MSCI世界指數則上漲15.4%。
與此同時，本週公佈的令人失望的經濟數據可能會進一步打壓市場。7月份出口和進口均暴跌超預期，消費者價格自2021年初以來首次出現負值，陷入通貨緊縮。中國7月份CPI同比下降0.3%，較之前的0%下降，市場普遍預期下降0.4%。與此同時，生產者價格指數(PPI)同比下降4.4%，而預期同比下降4.1%，之前下降5.4%。
(來源:SCMP)
香港《南華早報》(SCMP)報道稱，不斷惡化的經濟前景和低迷的市場表現讓一些華爾街最大的銀行對於中國將如何反應產生了分歧。
高盛上週表示，預計下半年市場將在政策寬鬆的推動下實現環比增長。與此同時，摩根士丹利今年首次將MSCI中國指數評級從增持下調至等權重，因爲該公司認爲政策支持可能達不到預期。
美國銀行表示，基金經理對中國市場的走向也存在分歧。Winnie週一(8月7日)在給客戶的報告中寫道，宏觀基金和美國對衝基金變得更加看漲，而與中國關係密切的投資者似乎更加持懷疑態度，大多數亞洲基金都沒有參與最近的反彈。
蒙特利爾研究公司Alpine Macro首席新興市場兼中國策略師Yan Wang表示：「我仍然願意持有中國A股，因爲市場已經消化了看跌情緒，任何不太壞的消息都可能足以推高市場。」
然而，Yan在週二報告中寫道，長期軌跡仍然不明朗，因爲中國方面可能無法在短期內通過零碎的改變來重建信譽，並且藉此重振商業信心。
「中國股票可能不是長期持有，而是交易工具。對於全球投資者而言，不可能完全迴避中國股票，但他們必須投機取巧並要求高風險溢價，」他繼續解釋道。
Winnie指出，儘管中國市場有可能即將出現反彈，但由於中國的長期增長前景仍然充滿挑戰，因此可能不會出現根本性好轉。他表示，地緣緊張局勢和中國經濟的結構性轉變，仍然是長期投資者最關心的問題，需要時間才能說服他們回心轉意。
「我們仍然認爲，在經濟復甦疲弱的情況下，2023和2024年中國市場將繼續波動，」她最後提到。
