智通財經APP獲悉，方正證券發布研究報告稱，維持美團-W(03690)“推薦”評級，預計2023/24/25年營收爲2707/3445/4122億元，歸母淨利潤爲62/228/351億元，經調整口徑下歸母淨利潤爲131/277/401億元，利潤額相對上次預測的波動主要由于利潤率水平整體處于低位，利潤率僅發生小幅調整，對公司發展的整體節奏的判斷並未改變。
該行預計，公司核心商業23Q2收入501.1億元，同比+36.2%。餐飲外賣業務方面，預計23Q2的餐飲外賣單量同比增長可達30%，在供給端，該行觀察到供給靈活度較高的衆包騎手的日活同比增長32%；考慮到去年單價高基數回落，同時今年商戶營銷支出意願增加，單均收入預計持平；Q2季度性旺季背景下，公司補貼相對會較少，疊加今年運力端供給充沛，我們預期單均利潤水平同比能夠維持。
到店酒旅業務方面，該板塊表現或好于預期，主要由于GMV同比大幅度增長，以美團APP的用戶數據來看，單季度日活同比增長42.8%，用戶活躍度也顯著提升，D/M達到29%，這些都支撐了GMV的增長，同時由于其他平台的競爭，公司在本季度增加了直播、優惠券、商戶補貼等方面的投入，導致收入和經營利潤的增速仍然慢于GMV增速，但目前看來，市占率基本穩定，業務經營利潤或好于預期，該行預計23Q2到店酒旅收入和經營利潤分別爲110億元和34億元。