FX168財經報社(香港)訊 中國最大房產發展商碧桂園(Country Garden)在今年剩餘時間裏，面臨206億元人民幣的債券支付，約合29億美元。鑑於流動性困境，避免首次違約的能力受考驗。公司2024年1月到期的美元票據暴跌41%，且受房地產行業銷售下行的影響，今年上半年恐怕會錄得未經審覈淨淨虧。
碧桂園向債權人說明，公司已經匯出8月1日到期的4.5%人民幣債券資金，但更廣泛融資困境和糟糕的盈利，將繼續引發人們對公司維持生存能力的質疑。彭博社報道稱，碧桂園取消了23.4億港元，約合3億美元的首次配股。
作爲中國銷售額第六大的房產開發商，碧桂園任何付款失敗都將給市場帶來新的衝擊波。房屋銷售和房價再次下降，加上開發商違約率上升，凸顯了該行業的嚴重萎靡，並增加了政策制定者迅速採取行動的緊迫性。
Lucror Analytics Pte.高級信貸分析師Leonard Law表示：「除非中國立即提供政策支持，幫助開發商獲得企業層面的融資，否則碧桂園面臨很高的違約風險。碧桂園的生存能力取決於政策，目前還不確定這種支持是否會到來。」
(來源:Bloomberg)
投資者越來越懷疑，該公司2022年年底曾是中國最大的開發商，能否在自2021年初席捲該行業的違約浪潮中，繼續保持罕見倖存者的聲譽。
碧桂園表示，預計今年上半年將恢復淨虧損，突顯出房地產持續低迷對一些實力最強的私人建築商造成了怎樣的壓力。摩根大通上週下調了該股評級，因爲圍繞中國私人開發商的流動性擔憂不太可能很快緩解。
鑑於對碧桂園支付能力的擔憂，該公司2024年1月到期的美元票據在7月24日暴跌41%。隨着開發商的反彈被拒絕，有報道稱其已聘請畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)進行盡職調查工作，隨着該公司發佈盈利預警，該股週一(7月31日)再次暴跌。
碧桂園在文件中表示，將通過「管理和優化債務償還安排」等多種措施，努力確保現金流安全。
中國2022年一系列政策努力未能扭轉該行業的頹勢，7月政治局會議後的最新承諾重新燃起了希望。中國領導層承諾優化調整房地產政策爲確保房地產業健康發展，多年來首次取消了「房子是用來住的、不是用來炒的」口號，而證券監管機構添加上週將保持行業融資渠道穩定。
由於流動性擔憂抵消了政策希望，中國高收益美元債券上週大幅波動。根據彭博社指數，它們的價格仍較今年2月份的峯值下跌約14%。
彭博社對中國開發商股票的衡量週一從牛市邊緣回落，一週內上漲17%。自7月24日低點以來，碧桂園股價已上漲約25%，但仍僅是2018年峯值的一小部分。
報道評論稱：「如果政策行動未能落實，樂觀情緒可能很快就會破滅。建業地產有限公司和建業地產的資金壓力不斷加大，綠地控股集團有限公司近幾個月來，開發商錯過了付款期限，凸顯出即使是一些曾經看似安全的開發商也陷入困境。」
根據彭博社彙編的數據，截至12月底，碧桂園的206億元債務用於償還本金，包括可回售票據和利息支付。其中13份票據爲境內證券，到期金額爲165億元人民幣，約合23億美元。
超過1/3的成熟牆在9月份到期，8月將有4只境內債券本金和利息約78億元人民幣，以及6只境外債券到期票息5900萬美元。
