智通財經APP獲悉，美國老牌芯片制造商英特爾(INTC.US)股價在美股盤後漲勢驚人，此前該公司公布了超預期的Q2業績以及樂觀的業績展望，表明市場對于電腦重要零部件，尤其是芯片産品的需求正在改善，期待已久的芯片行業複蘇可能正在開啓。業績數據顯示，第二季度，不計部分項目(Non-GAAP准則下)，英特爾出人意料地實現了每股收益13美分，相比之下，分析師預期該公司Q2每股虧損4美分。英特爾Q2營收同比下降15%，至129億美元，但超過了約120億美元的分析師平均預期。
業績展望方面，該公司周四在業績聲明中表示，預計第叁季度營收將高達139億美元，分析師平均預期則爲133億美元。減去某些項目後(Non-GAAP准則下)，英特爾預期第叁季度每股收益爲20美分，而分析師平均預期爲13美分。超預期的業績和展望發布後，英特爾股價在美股盤後一度上漲超8%。
英特爾扭虧! PC需求迎來重要拐點
這一樂觀的前景表明，在個人電腦(PC)芯片需求低迷重創英特爾最依賴的PC業務後，該公司已渡過難關。自去年第四季度起，這家曾經的芯片領域王者陷入虧損局面，但這一不利局面終于在第二季度迎來扭轉，該公司在Q2由虧轉盈，且第叁季度有望延續盈利模式。
管理層曾在第一季度承諾今年下半年芯片行業將會有所改善，現在投資者看到了這方面的最新證據。但該公司仍然處于扭虧爲盈的初期階段，一定程度上取決于管理層能否重建英特爾在芯片技術領域一度無懈可擊的絕對領先者地位。
盡管截至周四收盤，英特爾股價今年已累計上漲31%，但表現遠遠遜于芯片股漲勢。堪稱全球芯片股基准的費城半導體指數在2023年漲幅超過50%，英特爾最大競爭對手AMD(AMD.US)和英偉達(NVDA.US)在年內的漲幅高達驚人的70%和220%。
英特爾預計，第叁季度的毛利率(扣除生産成本後剩余的銷售額)將達到43%超過分析師預期。相比之下，分析師預期只有不到41%。該公司是該行業爲數不多的不將芯片生産外包的公司之一，但是英特爾芯片工廠一直未滿負荷運轉，此情形一定程度上這有助于減少市場上的芯片供應量。英特爾CEO Pat Gelsinger在業績會議上表示，PC零部件庫存現已恢複到正常水平，促使客戶恢複訂單；他預計，今年下半年公司將持續複蘇。
除了英特爾最新業績與展望釋放PC需求複蘇信號，還有一些研究機構統計的數據也表明PC需求正邁向複蘇。Counterpoint的PC數據追蹤服務顯示，2023年第二季度全球PC出貨量年同比下降15%，但環比增長8%。數據顯示，第二季度的年同比降幅可視爲自2022年第一季度以來有所緩和。此外，自2022年第一季度以來，第二季度首次實現環比增長。第二季度的出貨量數據可看作是PC市場趨于穩定的早期預兆。
根據Counterpoint調查，終端需求已經回升，變得比OEM出貨量(銷售)更強，這可能會轉化爲加速的再訂購需求。2023年下半年，Counterpoint預計返校勢頭將增強銷量，同時一些廠商可能會推出支持 AI 的筆記本電腦和Arm筆記本電腦。總體而言，Counterpoint表示市場正在擺脫平靜，走向疫情後的新常態。
跌落神壇的英特爾前行之路仍然充滿挑戰
英特爾第二季度營收達129億美元，超過約120億美元的分析師預期。盡管如此，英特爾仍遠未達到鼎盛時期。就在2021年，該公司的季度營收甚至超過200億美元。
該公司的芯片工廠網絡曾經是芯片行業羨慕的對象，對于英特爾能否重獲主導地位至關重要。英特爾首席執行官Pat Gelsinger承諾，到2025年，英特爾將再次擁有業內最好的産量以及重新獲得技術領先地位，甚至會在合同代工的基礎上向競爭對手開放這些設施。與此同時，爲了追趕行業領頭羊台積電(TSM.US)而付出的高昂代價正在影響英特爾利潤。
英特爾的毛利率仍遠未達到其多年來保持的60%的水平，當時它擁有主導全球的市場份額和高效的芯片工廠。英特爾近年來陷入困境的根源在于，它在關鍵的芯片制造技術領域將其絕對的領導地位拱手讓給了台積電和叁星電子(Samsung Electronics)，英特爾曾引以爲傲的“先進制造工藝”目前已經遠遠落後于後兩者。
這兩家芯片制造公司爲英特爾的主要競爭對手——英偉達和AMD提供更加先進和精准化的芯片制造工藝，使得主要競爭對手能夠推出性能更強大的終端産品，進而大幅搶占英特爾市場份額。
從股價走勢來看，投資者們尚未完全接受Gelsinger主導的英特爾全面轉型計劃。英偉達和AMD等競爭對手的股價漲幅更大，這得益于人們紛紛在新的人工智能系統中使用它們的芯片。英特爾被市場認爲在這一領域相對落後。
英偉達和AMD等競爭者近幾年加速轉型至服務器和數據中心賽道，英偉達更是在人工智能(AI)賽道成爲當之無愧的領導者之一，過度沉迷于PC市場的英特爾難以追趕，似乎“錯過了一個時代”。然而，自去年以來PC市場遭遇寒冬，在其他科技賽道缺乏市場份額和有競爭力終端産品的英特爾，其股價只能跟隨PC市場不斷萎靡。
在第二季度，英特爾個人電腦芯片業務的客戶端計算領域創造了67.8億美元營收，輕松超過分析師平均預期的61億美元。然而，數據中心業務帶來的營收僅僅爲40億美元，同比下滑15%，但是高于38.2億美元的分析師平均預期。其競爭對手英偉達和AMD在同期數據中心業務均實現大幅增長。
行業至暗時刻已過，下半年芯片行業複蘇邏輯不斷強化!
在英特爾釋放下半年行業複蘇信號之前，芯片行業領導者叁星電子、SK海力士與美光均已釋放出下半年芯片需求複蘇的重磅信號。後叁家全球存儲芯片巨頭目前均預計下半年市場對于存儲芯片需求將逐步複蘇，而存儲芯片一般能夠反映出以盛衰周期著稱的芯片行業所處的周期。
從最能反映芯片庫存周期的存儲芯片價格來看，消費電子端，尤其是PC端使用頻率最高的一些DRAM存儲産品的DDR4存儲規格現貨價格在5月中旬左右實現上漲，其中具備較高性能的DDR4-3000和3200存儲價格已實現大幅度飙升。
關于存儲芯片市場，全球存儲芯片行業的領導者叁星電子在業績展望中表示：“考慮到行業減産範圍擴大，下半年市場需求將逐步恢複，而客戶的庫存調整可能會逐漸減弱。在移動和PC應用方面，通過推出新的智能手機和PC促銷活動，設定構建需求以提高環比增幅。在服務器應用中，庫存預計將在下半年逐漸耗盡。”
全球第二大存儲芯片公司SK海力士公布了超過市場預期的銷售額，並強調人工智能將很快點燃人們期待已久的芯片需求反彈，SK海力士預計存儲芯片市場狀況將從下半年開始改善，與叁星電子的預期相呼應。
存儲芯片巨頭美光科技(MU.US)6月底公布的業績顯示總營收環比上升，加之美光對6-8月的第四財季銷售額預期非常樂觀，表明存儲芯片行業供過于求的局面正在緩解。該公司首席執行官Sanjay Mehrotra在聲明中表示:“我們相信，存儲芯片行業已經度過了銷售額低谷，隨着行業供需平衡逐漸恢複，我們預計未來利潤率將有所改善。”
