智通財經APP獲悉,中銀國際發布研究報告稱,3間汽車經銷商估值分歧不能從盈利表現解釋,在汽車經銷商股中首選中升控股(00881),長遠也偏好中升,認爲它有清晰轉型路線圖及快于同業的執行能力。
報告中稱,中國傳統高端汽車市場今年以來溫和複蘇,銷售同比升5%,但汽車打折幅度增加。該行認爲新能源車對手如特斯拉(TSLA.US)及理想汽車-W(02015)(LI.US)爲國際品牌捍衛在中國高端市場的地位帶來挑戰。
該行表示,對于3間在港上市汽車經銷商,認爲其新車銷售毛利急跌爲其上半年盈利下跌低雙位數至四成不等的主要原因。另指中升控股及永達汽車(03669)目前股價低于今年預測市盈率10倍,對比美國同業相若或較低,美東汽車(01268)市盈率則仍處高雙位數,對比中升及永達仍有顯著的估值溢價。