智通財經APP獲悉，近日，彙豐發布覆蓋小米集團-W(01810)的研究報告，評級由“持有”上調至“買入”，目標價13.50港元。
該行預計，2023年下半年安卓出貨量將適度複蘇。彙豐表示，看到智能手機供應商的一些積極迹象，基于2022下半年較低的基數，以及健康的庫存水平，預計在2023年第叁季度的旺季之前，行業將略有改善。預計新一波新機型發布將推動2023年四季度需求，由高通即將于10月推出的骁龍8 Gen 3 處理器所驅動。
在彙豐看來，2024年的更換周期很可能是由人工智能所驅動。高通和Meta正合作，通過高通的SoC專業知識和人工智能軟件堆棧，從2024年開始在由Snapdragon支持的設備上實現基于Llama 2的AI模型。此外，蘋果還在開發自己的大型語言模型，內部代號爲“Ajax”。 彙豐認爲，新舉措可能需要硬件規格升級，以支持本地化的人工智能推理工作負載，從而可能創造新的更換周期。
彙豐認爲，2022年四季度以來，中國智能手機品牌持續去庫存已逐步取得成效，上遊供應鏈的大部分客戶在2023年第二季度出現了高個位數需求增長。此外，隨着行業進入傳統旺季，更多新款旗艦智能手機型號將發布，預計補庫存的勢頭將重新加速，使安卓供應鏈企業受益。
該行認爲，小米將是一些關鍵部件價格下降趨勢的主要受益者之一，繼2023年一季度環比增長3.1個百分點至11.2%後，將可能進一步提高小米智能手機的毛利率。