今年主導美股行情的科技巨頭陸續公布最新季度財報，然而，打頭陣的特斯拉(TSLA.US)、奈飛(NFLX.US)並未交出讓投資者滿意的業績。
智通財經APP獲悉，特斯拉第二季度營收同比增長47%至249億美元，不包括一些項目的每股盈利爲91美分，都好于市場預期。但毛利率爲18.2%，略低于華爾街預期的18.8%，遠低于去年同期的25%，也低于上一季度的19.3%。營業利潤率降至至少5個季度以來新低的9.6%，部分由于激勵措施和折扣。
奈飛二季度營收81.9億美元，低于分析師預期的83.0億美元，預計叁季度營收將同比大幅增長7.5%至85.2億美元，但受到彙率波動和部分地區訂閱費用下調的拖累，這一指引仍然低于市場預期的86.7億美元。奈飛打擊密碼共享行動、廣告支持訂閱服務初見成效，二季度環比淨新增付費用戶數爲589萬，不僅明顯高于一季度的水平，也遠遠高于市場預期的207萬，還創下疫情以來最佳的第二季度用戶增速。
在當前的高估值背景下，投資者更加嚴格地審視本次財報。財報公布後，特斯拉盤後跌超4%，奈飛盤後跌超8%，其他明星科技股也小幅下跌，拖累納斯達克100股指期貨跌約0.7%。
目前，七大巨頭占標普500指數總市值的26%，高于年初的20%。這些公司包括蘋果(AAPL.US)、微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、英偉達(NVDA.US)、特斯拉、Alphabet(GOOGL.US)和Meta(META.US)，總市值超過11萬億美元。如果沒有這些股票的上漲，整個市場將會更加疲軟。
更重要的是，受人工智能熱潮推動，這些公司目前的股價與市場上其他公司相比存在巨大的溢價——平均市盈率爲38倍，而標普500指數整體市盈率爲20倍。
從本質上講，美股面臨兩大問題:由于對這些科技公司的期望太高，它們很容易讓投資者失望;如果科技公司的業績確實令投資者失望，它們的規模意味着大盤可能會受到拖累。幾家大公司的股價波動會産生相當重大的影響，波及美國401(k)養老金計劃的價值，以及其他公司籌集資金的能力。
事實上，投資者往常並沒有那麽關注公司的春季業績。一年中的最後叁個月往往是最重要的：這個時候蘋果的iphone銷量最多，人們在亞馬遜上進行假日購物，各大品牌紛紛在谷歌和Facebook上投放廣告，試圖吸引購物者。
然而，芯片制造商英偉達今年5月表示，截至6月份的叁個月營收將比分析師預期高出約53%，部分原因是人工智能熱潮。這推動了英偉達股價的大幅上漲，使其成爲第一家市值達1萬億美元的芯片制造商。其他大型科技股也紛紛上漲。
自那以來，投資者開始密切關注第二季度業績。Bloomberg Intelligence股票策略師Laurent Douillet表示，爲了證明自己的高估值是合理的，企業可能必須交出超出預期的業績，並對未來幾個季度提供同樣樂觀的前景。
“其中一些公司的股價在過去幾個月裏上漲了50%到60%，”他表示。“總有一個時候，他們需要兌現承諾。”
納斯達克也意識到了市場過度集中的問題。7月24日，納斯達克100指數成分股權重將進行調整，許多人預計此舉將削弱科技巨頭對指數的巨大影響力。
值得注意的是，有的時候，即使一家公司公布了不錯的財務業績，其股票第二天仍會受到輕微打擊。例如，在2020年和2021年，蘋果8個季度中有7個季度的收益超過了分析師的預期，但其中6次股價仍出現下跌。這是因爲投資者經常利用這個機會獲利了結。
真正令人擔憂的是，可能會有更多科技巨頭的業績令人失望。如果Meta的廣告業績弱于預期、微軟的人工智能産品采用速度不如預期，市場可能會遭受更多打擊。