智通財經APP獲悉,太平洋證券發布研究報告稱,維持比亞迪股份(01211)“買入”評級,預計2023-25年將實現歸母淨利潤264.8/378.3/480.6億元,目標價348.28港元。公司披露2023年半年度業績預告,預將實現歸母淨利潤105-117億元,同比增長192.05%-225.43%;預計實現扣非淨利潤93-103億元,同比增長206.99%-240%。
該行提到,比亞迪2023Q2銷量爲70.02萬輛,同比增長98.1%,環比增長27.8%。公司銷量實現快速增長,一方面得益于比亞迪品牌效應的提升、完善的車型矩陣以及較強的産品競爭力;另一方面,上半年公司推出多款冠軍版車型,價格下探配合新車型問世,助力銷量再創新高。
此外,根據歸母淨利潤/銷量初步測算,預計其2023Q2實現單車淨利潤0.91-1.08萬元,同比增長15.36%-48.64%,環比2023Q1單車利潤0.75萬元再度提升。該行認爲主要原因爲:1)銷量同比高增,規模效應釋放驅動成本下探;2)原材料價格回落,上半年碳酸锂低點跌破20萬元關口,較高點下降超60%;3)各業務部綜合産能利用率與盈利表現提升。
比亞迪下半年開啓強勢産品周期,海鷗、騰勢D9、護衛艦07、騰勢N7、方程豹硬派越野五箭齊發,該行預計全年銷量有望突破300萬輛。另認爲在行業複蘇+品牌高端化+出海等因素共振下,公司下半年價量上行趨勢明確,放量可期。