FX168財經報社(香港)訊 本週市場將迎來美股二季度財報的考驗，在此之前，華爾街知名空頭——摩根士丹利首席策略師Mike Wilson表示，企業第二季度業績「好於預期」的說法不足以推高股市。
過去兩個財報季推動股市上漲的主題是「好於預期」，但這一次還不夠。
這是越來越多策略師的看法，他們表示，美國股市延續上半年漲勢的門檻現在要高得多，因爲相對於全球其他地區，美國股市的估值已經大幅飆升。從現在開始，股市面臨的挑戰可能會更大，因爲出人意料的強勁經濟數據支持利率在更長時間內維持在高位。
「隨着第二季度財報本週開始，‘好於預期’的說法可能不再管用了，」摩根士丹利(Morgan Stanley)的Michael Wilson週一(7月11日)在一份報告中寫道，他是華爾街最悲觀的聲音之一。他說，利率上升和流動性減少表明，除非企業提高預期，否則股票估值很脆弱。
這與上週以Binky Chadha爲首的德意志銀行策略師的評論相呼應，他們表示，美國股市在財報季前的反彈意味着，即便業績表現強勁，市場對其反應也可能是溫和的。Chadha是少數幾位預測股市將在2023年第一季反彈的策略師之一。
低迷的反應將與歷史形成鮮明對比。財報季通常對股市有利，德意志銀行的數據顯示，標準普爾500指數在前四周平均上漲2%。強勁的利潤也推動了該指數在2023年上半年大漲16%，這是自2019年以來最好的上半年表現。
週五，包括摩根大通和花旗集團在內的美國大型銀行將公佈第二季財報。市場普遍認爲，預計企業第二季度每股收益將出現最大降幅，第四季度將走出盈利衰退，但進一步的負面修正可能會延長低迷期。
Wilson表示，他預計下半年分析師的盈利預期將進一步下調，「因此，股市的關鍵將取決於公司對我們季度的指引，而不是業績本身。」Wilson對股市的悲觀看法今年尚未成爲現實。
美國股市在2023年上半年反彈，原因是收益好於預期，以及對利率見頂的預期，這令大多數華爾街策略師對今年的預測猝不及防。但利潤下調的情況再次出現，投資者越來越多地預計，今年剩餘時間股市的前景將起伏不定。這種情況在7月份就有了初步的跡象，標準普爾500指數上週出現下跌，原因是人們擔心美聯儲會在更長時間內採取鷹派政策。
彭博最新的Markets Live Pulse調查也發現，投資者正準備迎接利潤預警和加息引發標普500指數在本財報季進一步下跌的消息。美國各大銀行將於週五發佈財報，從而拉開標普500指數財報季的序幕。根據彭博情報彙編的數據，總體而言，分析師預計第二季度收益將下降近9%，這將是自2020年以來的最大同比降幅。
與此同時，高盛集團的股票策略團隊表示，他們預計美國公司將「達到或超過第二季度設定的低標準」。然而，他們認爲分析師對2024年利潤反彈的預期「過於樂觀」。