天工國際(00826)钛合金業務有望持續高成長。
7月10日，天工國際發布公告稱，其在新叁板挂牌的附屬公司天工股份(834549)公布了2023年上半年的業績預告。數據顯示，報告期內歸屬于天工股份的股東淨利潤預計在7000-9000萬元，同比增長167.38%-243.78%。
淨利潤的大幅增長主要得益于天工股份與消費電子領域主要客戶形成穩定供應關系，持續增加的钛合金材料訂單爲天工股份的營收和利潤帶來了較大幅度的提升。
天工股份是天工國際布局钛合金行業的業務主體，目前，天工國際間接持有天工股份75.58%的股權。這就意味着，在天工股份業績大增之際，天工國際2023年上半年的钛合金業務收入亦將會有亮眼表現。
事實上，早在2022年時，天工股份便因钛合金業務打入消費電子領域而實現了高增長，其期內收入增長35.65%，股東淨利潤大增244%，這帶動了天工國際的钛合金業務收入在2022年增長37.7%至3.62億人民幣，占總收入的比例從4.6%提升至7.2%。
顯然，天工股份是在去年高基數的基礎上實現了持續的高成長，這說明天工股份的基本面已有了質的變化，並具有了顯著的持續性。若結合钛合金行業的發展趨勢以及天工股份在該行業中的顯著優勢來看，钛合金業務將在中長期維度上成爲帶動天工國際業績增長的新的推動力。
钛素有“未來金屬”的美譽，作爲重要的工業基礎材料，钛及钛合金材料具有密度低、強度高和耐腐蝕性強等優點，因此被廣泛的應用于航空航天、海洋工程、化工管道鋪設、核工業、生物醫療、科技電子等諸多尖端科技行業。國家亦先後出台了一系列政策鼓勵钛及钛合金行業的發展，比如統計局在《戰略性新型産業分類(2018)》中強調將高品質钛合金制造列入戰略性新興産業，予以重點支持。
但過往钛合金行業的發展有個顯著的痛點問題，即産品成本相對較高，因此在對價格敏感程度相對較低的航天航空、海洋工程等領域，钛合金産品的滲透程度相對較高;但在生物醫療、消費電子等這樣以C端用戶爲主的賽道中，由于對價格的敏感程度較高，因此钛合金産品的滲透率則相對較低，但面對C端的産業對钛合金的需求則是一個更爲廣闊的市場，誰能將钛合金産品打入C端産業，誰便能享受行業變革的時代紅利。
近兩年來這一行業痛點問題被逐漸解決，一方面得益于國民消費需求結構不斷升級，钛及钛合金材料在民用市場的消費需求總量逐漸提升;另一方面則是因爲以天工股份爲代表的優質企業大幅提升了钛及钛合金産品的性能，市場接受程度明顯提高，應用場景得以持續拓展，這對钛及钛合金産品在民用市場的快速滲透起到了關鍵作用。
天工股份自成立以來便始終專注于钛及钛合金材料的生産、加工和銷售，並不斷根據産業趨勢大力研發符合市場需求的钛及钛合金新産品。爲抓住钛及钛合金産品在民用市場中滲透的行業機會，天工股份在調整戰略專注于消費市場的同時持續加大研發投入，公司目前已在钛合金線材、管材、板材等中高端民用市場上取得了積極進展，並率先打入消費電子行業。
之所以能進入消費電子産品制造商的供應鏈，得益于産品的顯著優勢，天工國際在財報中透露，集團的钛合金産品獲得必維國際檢測集團等國際權威組織的質量認證，並開創了國內行業冷拉钛合金盤圓的最大規格記錄，這使公司钛合金盤圓品質處于行業領先地位。且在進入該消費電子行業之後，天工國際産品結構得到有效改善，钛合金産品的平均售價上升了36%，帶動钛合金毛利率提升12.5個百分點至28.5%，钛合金業務的盈利能力大幅提升。
顯然，基于前瞻性的戰略眼光，在多年的布局與深耕之後，天工國際憑借行業領先的産品和率先的規模商業化已成爲了钛合金産品向民用市場滲透的産業新趨勢中的“領頭羊”，引領整個産業的發展。而成功打入消費電子行業將成爲天工國際钛合金業務的標杆性項目，這對于公司加速拓展新客戶有積極作用。隨着新客戶的不斷拓展，以及客戶需求的持續增長，钛合金業務有望成爲天工國際的新增長曲線，推動公司業績持續快速增長。
