FX168財經報社(北美)訊 週一(7月10日)，高盛集團(Goldman Sachs)在一份報告中稱，全球對衝基金最近幾天增持的中國股票數量超過了賣出的數量，這是七週來的首次。
高盛表示，在岸和離岸股票的波動主要是由空頭回補推動的。這意味着，做空中國股市的投資者被迫通過回購借來的股票來解除看跌頭寸。
在高盛追蹤的6月30日至7月6日期間的11個行業中，只有醫療保健、金融、通信服務和房地產出現淨拋售。
上週，中國在電子商務、在線教育和ETF等行業的美國存託憑證(ADRs)上漲，原因是投資者希望政府會提供更多經濟支持，這迫使看空投資者平倉。
這家華爾街銀行經營着全球最大的大宗經紀業務之一，向投資者提供貸款和交易服務，並能夠了解大型對衝基金和資產管理公司的動向。
投資者此舉正值中美地緣政治關係緊張、通脹數據弱於預期之際。
除中國以外的亞洲股市大漲
中國股市今年不穩定的表現對其他亞洲市場來說是個好消息。
對全球投資者來說，中國曾經是該地區最具吸引力的股市。但隨着這個世界第二大經濟體陷入困境，這些投資者將注意力轉向了其他地方。香港恆生指數今年以來下跌了6%以上，該指數涵蓋了許多中國內地最大的公司。日本、韓國和臺灣的股指都以兩位數的百分比上漲。
Janus Henderson Investors負責亞洲股息收益策略的聯席投資組合經理Sat Duhra表示:「這是一個很大的轉變。」
最大的受益者是日本，日經225指數今年迄今已上漲逾23%，目前處於逾30年高點。高盛集團彙編的數據顯示，自1月1日以來，外國機構投資者向日本股市淨轉移了333億美元資金。
（圖源：FactSet）
東京證券交易所提振估值的舉措、日本經濟終於出現轉機的跡象，以及大舉押注日本股市的巴菲特(Warren buffett)的鼓勵，都吸引了投資者進入日本股市。但從中國撤出顯然起到了幫助作用。
「這次漲勢有一個重要的中國角度;日本市場之前的反彈與中國沒有任何關係，」Union Bancaire Privacom日本股票策略師Zuhair Khan表示。「日本再次成爲人們關注的焦點，因爲它的鄰國沒有這種快速增長、極具吸引力的投資機會。」
印度股市受到第二季度136億美元外國淨投資的提振，扭轉了全球投資者提前撤出的局面。這使得印度的Nifty 50和Sensex股指今年上漲了約7%，儘管它們在1月份都出現了下跌。
今年早些時候，一些投資者對印度的估值提出了質疑，說其他地方有更便宜的投資機會，包括當時的中國。但是這個南亞國家仍然吸引了大量的需求。美國做空機構興登堡研究公司(Hindenburg Research)對阿達尼集團(Adani Group)的指控也讓印度成爲關注的焦點，不過這一事件並未導致大規模拋售。阿達尼否認了這些指控。
未來資產全球投資(香港)首席投資官Rahul Chadha表示:「市場願意相信印度，認爲杯子是半滿的，而中國的情況是杯子是半空的。」Chadha補充說，與印度相比，中國有更多迫在眉睫的結構性問題需要解決，比如房地產問題。
在某些方面，印度股市今年的表現與中國股市正好相反。投資者今年年初對中國持樂觀態度，此前中國政府在2022年底取消了嚴格的動態清零防疫政策，爲1月份的反彈奠定了基礎。法國巴黎銀行(BNP Paribas)亞洲股票策略師Manishi Raychaudhuri在談到中國股市早盤的反彈時表示:「這種樂觀情緒逐漸消退。」
高盛的數據顯示，今年以來，外國機構投資者通過與香港證券交易所的聯繫，淨買入了258億美元的中國內地股票，但在過去三個月左右的時間裏，他們已經轉爲賣出。在第二季度，他們淨賣出了3億美元。僅在7月的第一週，外國投資者就淨賣出了13億美元的中國股票。
跨國公司——比如蘋果的主要製造商富士康——正越來越多地尋找中國以外的生產基地，以實現供應鏈的多樣化，而印度正處於接收端。再加上印度政府的基礎設施支出計劃，這意味着爲該國蓬勃發展的14億人口提供更多的就業機會。
臺灣基準的加權指數今年上漲了18%，而韓國綜合股價指數上漲了近13%。外國投資者今年在臺灣和韓國分別增加了96億美元和82億美元。
（圖源：FactSet）
這兩個市場的股票之所以上漲，部分原因是人們越來越關注半導體制造業，人工智能的興起爲該行業創造了新的機會。半導體芯片是最近中美之間針鋒相對的貿易爭端的核心。
分析師們表示，更廣泛的亞洲市場的反彈存在風險。有人擔心，日本股市的大幅上漲可能是由外國投資者推動的，但這些投資者可能不會堅持太久。如果股價繼續下滑，中國股市也將變得更具吸引力。截至6月底，MSCI中國指數的預期市盈率爲10.09倍，而整體新興市場指數的預期市盈率爲12.08倍。
高盛亞太股票策略師蘇Sunil Koul表示:「股市有復甦的理由。」他表示，政策放鬆、地緣政治緊張局勢緩和以及中國企業業績改善，將有助於提振市場情緒。
最大的問題是中國經濟的走向。最近的經濟數據突顯了中國從防疫政策中恢復過來是多麼困難。中國官方統計機構6月底表示，6月份中國製造業連續第三個月收縮，就業人數也有所下降。
野村資產管理(Nomura Asset Management)負責活躍日本股票的首席投資長Yuichi Murao說，如果經濟開始更加明顯地復甦，投資者可能會轉回中國股市。
