格隆匯6月30日丨中金指出,美國商務部經濟分析局(BEA)公佈2023年一季度GDP環比折年率終值2%,大幅高於此前預測的1.3%。從分項看,GDP上修主要因為消費支出與出口數據上調,庫存投資比預期更弱。GDP上修強化了市場對於美國經濟韌性的預期,而經濟有韌性也意味着通脹有粘性。另外近日公佈的美聯儲壓力測試報吿顯示,大銀行能夠承擔經濟衰退和房地產價格下跌的損失,這降低了投資者對金融風險的擔憂。我們維持此前報吿《美聯儲下半年或繼續加息》中的判斷,由於緊信用力度不夠,美聯儲緊貨幣或需要做的更多。GDP數據公佈後美國國債收益率上升,美元匯率升值,表明投資者對於利率高點更高、在高位停留更久的預期得到了強化。