智通財經APP獲悉，近日，港股上市公司粉筆(02469)迎來解禁期，該公司股價重挫，短短叁個交易日暴跌57%。粉筆突然暴跌，讓不少手握重金的機構損失慘重，也讓管理層憤怒，粉筆創始人兼CEO張小龍疑似將矛頭指向高瓴創始人張磊。
6月28日，張小龍稱：“公司目前一切正常。這個大佬在解禁第一天無腦狂賣，搞得大家以爲我們出什麽大事了。他應該已經賣得差不多了，我也把他拉黑了。我告訴那些朋友說，你們一定遠離那些口頭上說要做價值投資的人，尤其姓張的人。”
隨後，張小龍作出澄清，其表示：“今天(28日)喝了點酒，只是調侃了一下。朋友給我說，張老板賣得不多，就一兩千萬股，我錯怪他了，如果真的確實錯怪了。我個人還是認爲張老板是非常成功和優秀的投資人，當然無論是否優秀，投資人買賣都是正常，都是自己的權利，沒有任何意見，吐槽買賣是自己無能的表現。”
粉筆此次股價暴跌或源于公司股份解禁。6月20日，粉筆迎來解禁期，高達64.05%的股份解禁，數量爲13.43億股。當天公司股價暴跌18.62%。此後兩個交易日，跌幅分別達到38.47%和14.29%。短短叁個交易日，粉筆的股價重挫57%。
據了解，2021年2月，粉筆科技完成3.9億美元的A輪融資。這是粉筆科技自成立以來首次公開融資，由IDG資本和摯信資本領投，CPE、德弘資本(DCP)、昆裕潤源、華興新經濟基金、弘毅投資、泓睿投資等跟投。招股書顯示，在IPO前，騰訊持股爲14.13%，IDG持股爲11.95%，經緯持股爲7.21%，高瓴持股爲6.02%。
財務方面，粉筆2022年實現營收28.1億元，毛利潤爲13.66億元，經調整利潤爲1.91億元，成功實現扭虧爲盈。
公開資料顯示，粉筆主營業務爲非學曆職業教育培訓，其核心收益來源于在線培訓、線下培訓、教材及輔導教材的銷售叁大板塊。2022年叁大板塊的毛利潤和毛利率全線上漲，經營健康度逐步提升。數據顯示，2022年，粉筆的毛利潤爲13.7億元，較2021年的8.4億元同比增長62.4%，同期毛利率由24.5%提升至48.6%。
信達證券研報認爲，從行業來看，招錄報名人數增長及參培率提升有望不斷驅動規模增長。粉筆作爲我國在線招錄類考試龍頭，教學産品和服務優秀、教研能力強、規模優勢顯著，未來有望獲取更大的市場份額。該行預計2023~25年EPS爲0.20/0.28/0.37元，當前股價對應PE爲17x/12x/9x，首予“買入”評級。
此外，信達證券表示，公司6月5日加入恒生綜合指數，這意味着粉筆進入港股通交易，有望進一步提升股票流動性。
二級市場方面，截至6月29日收盤，粉筆上漲14.58%，報3.93港元/股。
