智通財經APP獲悉，廣發證券發布研究報告稱，維持綠城管理控股(09979)“買入”評級，預計在2023-25年歸母淨利潤爲9.7/12.6/16.4億元，同比+30%/+30.1%/+30%，合理價值10.47港元。公司整體業務輕資産、高增長、高分紅，2022年分紅率高達100%，上市叁年累計分紅率高達85%。考慮到公司當前累計簽約未確收訂單規模近200億元，未來業績增長確定性仍較高。
報告引述公司營運公告，2023年5月，綠城管理控股代建簽約金額69億元，同比增長60.47%;代建簽約面積52萬方，同比增長57.58%，代建簽約均價13269元/平米，同比增長1.83%。2023年1-5月，綠城管理控股累計代建簽約金額258億元，同比+29%，累計代建簽約金額是22年規模的29%，較22年同期完成22年度規模的23%比重提升6pct。23年1-5月，綠城管理控股累計代建簽約面積187萬方，同比增長20.65%，累計代建簽約均價13797元/平米，同比增長6.93%。
該行認爲，民營地産開發商多數在21-22年進入代建領域，對未來整體競爭會有一定的擁擠，但綠城管理控股作爲行業龍頭，地位穩固，競爭優勢凸顯。其一爲信用優勢，信用優勢體現爲公司在銷售端的流速、獲取新訂單的能力;其二爲客戶結構優化帶來的競爭優勢變化，21年下半年來土地市場的參與者以城投、央國企爲主，這類委托方更需要專業代建商的“管家式”服務，因而，客戶結構的變化會強化專業代建服務商的競爭優勢。