智通財經APP獲悉,招銀國際發布研究報告稱,首予英恒科技(01760)”買入“評級,目標價7.54港元。公司估值遠遠低于A股/H股汽車電子解決方案提供商和智能汽車互聯業務提供商,公司優秀的資産周轉率以及ROE水平,顯著優于同行。該行認爲公司的投資價值未被充分挖掘,隨着未來持續受益于汽車電動化和智能化的中長線邏輯,有望能夠拉動市值增長,推升估值。
該行提到,英恒科技是國內領先的汽車電子解決方案供應商,公司于2018年上市,目前業務主要分爲叁部分1)新能源汽車的BMS/VCU/MCU系統,2)傳統車的車身系統、安全系統、動力總成,3)智能汽車的網聯和智能駕駛系統。目前公司客戶超過1000家,其中最大的客戶是比亞迪,其他客戶包括北汽、吉利、長安、上汽、理想、小鵬等一線汽車品牌。該行認爲公司背靠英飛淩、地平線等國內外半導體龍頭公司,將充分享受汽車電動化、智能化、電動車電子電氣架構變革的紅利,加快客戶滲透,實現中高速成長。其中新能源業務和智駕網聯業務部門收入將在未來3年實現39%/65%的複合增長率,爲公司未來主要成長動力。公司近些年營收成長迅速,規模效益逐漸凸顯,該行預計公司FY22-25年收入/淨利潤將實現33%/34%的複合增速。