港股等了很久再次出現反彈，市場預期在7月底政治局會議前會推出刺激措施，以下三隻內銀股可穩守突擊：建設銀行（0939.HK）、中國銀行（3988.HK）、工商銀行（1398.HK）。
1.工商銀行
據高盛報告，截至2022年12月底止，工商銀行總存款達29.9萬億（人民幣‧下同 ），是內地擁有最多存款的銀行，而其中有48%為活期存款，定存1年以上至5年的存款佔22%。
工行今年首季股東應佔溢利微升0.02%至901.6億元，淨利息收入減少4.8%至1684億元，淨利息收益率下降至1.77%，資產減值損失減少8.2%至650.2億元，不良貸款率持平為1.38%。工行首季表現未見受惠內地社會經濟復甦，然而中金引述工行管理層表示3月貸款定價水平有所回升，並預計後續隨著貸款定價企穩以及負債端壓力緩解，淨息差下行趨勢有望緩解。由於銀行集體減存息，工行淨息差可望回升，配合內地經濟持續復甦，工行的盈利前景穩健向好。彭博綜合券商預測，今年工行每股盈利按年升4.1%，而2024及2025年則分別按年升7.3%及6.5%。
工行與一眾大型內銀的另一賣點是股息優厚。工行過去一年股息率為8.1厘，市場預期今年可維持股息率，而未來兩年則分別達8.6厘及8.9厘。由於工行每年分派穩定，屬長綫投資好選擇。
2.建設銀行
據高盛報告，截至2022年12月底止，建行總存款達25萬億人民幣，是內地擁有第二多存款的銀行，其中50%為活期存款，定存1年以上至5年存款與工行一樣佔22%，該行72%存款受惠減存息行動。
建行今年首季股東應佔溢利微升0.3%至887.4億元，淨利息收入按年少4.1%至1530.8億，淨利息收益率1.83%，淨利差1.64%，信用減值損失增加0.1%至515.8億元，不良貸款率持平為1.38%。建行首季表現與工行相若，但隨著存息下降，建行的盈利前景或將較工行有輕微優勢。彭博綜合券商料，建行今年每股可多賺4.5%，略高於工行，而明年及2025年每股盈利增長則料為6.6%及6.5%。
建行當前的股息率為8.7厘，市場料今年有8.6厘，明年及後年則分別達9.1厘及9.7厘，為股息率最高的大型內銀。
3.中國銀行
中行截至去年底總存款額為20.2萬億元，排名第三，當中46%為活期，而1年以上至5年期存款佔比則有17%，合共63%存款能受惠存款息率下調，比率不及建行及工行。不過官媒《證券時報》6月初報道指，美元定期存款亦將要調降，5萬美元以上的1年期定期美元存款利率不高於4.3厘，而此前據報可達約5厘。由於中行旗下中銀香港（2388.HK）擁有較多美元存款敞口，故減美元存息對中行較為有利。
中行首季營業收入為1662.17億元人民幣，按年升11.8%，股東應佔溢利按年升0.5%至576.6億元，實現淨利息收入達1173.34億元人民幣，按年升7%。非利息收入488.83億元人民幣，按年增長25.35%。中行首季收入及利潤均勝同業。彭博綜合券商預測，中行今年每股盈利按年升4.3%，2024及2025年則分別升1.9%及10.2%。預測股息率方面，市場料中行今年有8.3厘，而2024及2025年則分別有8.7厘和9.1厘。
上述三大內銀業務穩健，今年預測市賬率同為0.4倍的超低水平，加上高股息因素，適合長線投資。
作者：Carlos Hie
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