風電整機龍頭金風科技(02208.HK)(002202.SZ)股價在近一年年跌跌不休，6月23日港股股價再次遭受大跌。
截至6月23日收盤，金風科技港股股價收跌15.36%，已刷新2014年5月以來新低。相較於2021年9月最高點，金風科技目前的股價已被削掉約75%。
值得一提的是，儘管股價不斷下探至階段新低，但金風科技仍獲得了多家機構的入股或增持。
富途牛牛數據顯示，今年以來，金風科技獲得了多家投行的增持，其中包括貝萊德、先鋒領航、摩根大通和摩根士丹利等。
風電招標熱度大幅下降
金風科技的主營業務涵蓋三大板塊，分别是：風機及零部件銷售(以下簡稱：「風機」)、風電服務、風電場開發。其中，風機業務是金風科技最大的收入來源，2022年收入比重超過70%。
在2022年，風機行業迎來陸風、海風「國補」的全面取消，搶裝潮後風電裝機市場迎來暫時性的需求調整。
據國家能源局統計數據，2022年風電新增並網裝機約3763萬千瓦，較2021年同比下降21.2%。金風科技則實現了逆勢增長，國内風電新增裝機容量達11.36GW，國内市場份額佔比為23%，較上年提升約3個百分點，連續十一年排名全國第一。
但近來，國内風電招標市場熱度大幅回落，進入了「空窗期」。據財聯社報道，據不完全統計，於5月，陸上風電招標環比下降近8成，海上風電已連續兩個月沒有招標。
近幾年，海上風電開發建設呈現出放緩態勢，目前2023年已將近過半，滞緩狀態仍在持續。根據公開招投標信息，今年以來，無論是風機設備還是EPC總承包，海上風電的招標規模都在大幅縮減。
受此影響，在今年一季度，金風科技對外銷售容量出現了下滑，同比下滑了超過二成至1,110.03MW。不過，金風科技的在手訂單仍較為充足，一季度外部待執行訂單總量為25,690.14MW，在手訂單總計29,584.79MW，均同比實現大幅增長。
平價時代、價格戰壓縮利潤
在全面平價時代，與風電發展高景氣度相反的是，我國風機價格一路走低。
據北極星風力發電網統計，2021年以來，風電機組單瓦價格經歷了連續兩年大幅下滑，2021 年風電機組均價為2000元/kw，同比下降50%；2022年風電機組均價為1500元/kw，同比繼續下降25%。
目前，風機大型化趨勢進一步壓低了風機價格；同時，2020年以來，部分具有成本優勢的廠商以低價策略積極搶佔市場份額，隨後其他廠商也快速跟進，由此引發了一場激烈的價格戰。
美銀證券近日發表報告稱，渠道調查顯示，金風科技陸上風機的投標價格由一季度每千瓦1821元下降到二季度的每千瓦1648元，降幅9.5%，而公司今年指引投標價格為每千瓦1200至1700元，低於2022年的1930元。
由於價格降速超過了成本的降速，風電整機行業盈利能力受到影響，毛利率整體呈現下降態勢，其中包括金風科技在内的一線龍頭企業尤為顯著。
在2022年，金風科技實現營收462.53億元，同比下降8.85%，營收下滑主要為海上風電進入平價時代，6S/8S機組銷售規模同比下降及受行業降本趨勢影響風機價格有所下降所致。
風機價格下跌重創了金風科技的毛利率，2022年其風機制造業務毛利率僅為6.02%，較上年同期的17.41%大幅下降了超過11個百分點，導致公司整體毛利率下降了超過5個百分點至17.38%。由於產品價格下降，在營收下滑的同時，公司淨利潤下降更嚴重，同比大幅下滑了36.12%。
在今年一季度，金風科技的毛利率為25.23%，較上年同期的26.51%，亦出現了下滑現象。
對於2023年的風機價格，川財證券在研報中表示，2023年隨著下遊陸上風電場的回報率企穩，陸上風機價格有望保持平穩，疊加風電單機容量的不斷提升，整機龍頭的業績有望企穩回升。