標普500指數是由500家美國最大的公司組成的股票指數。根據規定，當股價從低點上漲了20%時，就被認定爲新的牛市（上漲趨勢）。標普500指數在2022年1月4日達到了峯值，然後在2022年10月12日達到了低點。根據道瓊斯市場數據，這次熊市（熊市是指股價從峯值下跌了20%或更多）持續了248個交易日，這是自1948年二戰後不久以來最長的熊市。這個數字表示從峯值下跌到10月8日低點所花費的天數。平均熊市持續時間約爲142個交易日。而從低點爬升形成另一個牛市的平均時間爲61個交易日，而這次上漲花費了164個交易日。這是自1958年以來爬升爲牛市狀態所花費的時間最長的一次，當時則花費了191個交易日。自2022年初標普500指數達到峯值以來已經過去了17個月。可以說，這對投資者來說是一個艱難的時期。但好消息是，很多跡象表明熊市現在已經過去了。感謝您在這段未知時期對我們的信任和支持！
我認爲這段時間持續上升的利率是導致這個挑戰時期持續17個月以及爲何需要這麼長時間才能達到牛市領域的原因。如果我們看一下過去一年左右的新聞和事件，標普500指數上漲20%並沒有道理。當經濟衰退的威脅非常高、出現銀行危機、美聯儲一直在加息，全球緊張局勢高漲時，股票價格爲什麼會上漲這麼多呢？
在回答這個問題之前，有必要指出標普500指數從高點到低點下跌了超過25%，目前離高點仍然下跌9.3%。道瓊斯工業平均指數和標普400指數在這次熊市中的跌幅要比標普500指數小得多，但道瓊斯工業平均指數從高點下跌了8.5%，非常接近標普500指數的9.3%下跌。由於更多地暴露在美國金融股上，標普400指數從高點下跌了12%。納斯達克指數從低點上漲了33%，但仍然比高點下跌了15%。在大多數情況下，去年下跌最多的股票今年表現最好。
儘管新聞報道似乎提供了很少的理由來解釋爲什麼股票市場應該進入新的牛市，但投資者的行爲方式卻與其他熊市低點以及之後的情況非常相似。事實上，這實際上是一個確定熊市低點和新牛市開始的典型案例。我發佈的這些更新一直記錄了這一路來的重大發展。
舉例來說，市場在2022年10月初顯示出了通常在市場低點附近出現的所有條件。2022年10月6日我更新的標題是：「意外隨時可能發生。」果然，那一週之後的2022年10月13日的更新告訴讀者，在2022年10月13日發生了一個重要的逆轉日，當天道瓊斯工業平均指數開盤時下跌2%或550點，但收盤時上漲了828點，漲幅爲2.8%。更新中指出：「今天早上，道瓊斯工業平均指數在開盤時下跌550點，跌至2022年的新低點28,661點。道瓊斯工業平均指數恢復了上週遭受的全部損失，不僅僅是前一天的損失。這是道瓊斯工業平均指數歷史上最大的單日點數波動。」第5頁上說：「時間會告訴我們今天是否見證了一個重要的轉折點。」現在時間已經證實，這個重要的逆轉日正是這個牛市開始的確切日子。歷史記錄顯示，熊市的低點實際上出現在前一天的10月12日。
第二個跡象是這個關鍵逆轉日可能標誌着牛市的開始，是因爲股票正在形成一個經典的雙底形態。熊市低點通常發生在投資者行爲導致股價在相似範圍內形成至少4到6周的兩個低點之後。過去的經驗顯示，這反映了投資者經歷的情緒過程，以將最後的股票從弱勢持有者手中轉移出來。第一個低點形成於2022年6月初。10月13日的關鍵逆轉日表明，儘管發生在4個月後，這個低點很可能是第二個也是最後一個低點。現在，8個月過去了，我們可以回顧過去，並確認2022年6月和10月的低點形成了經典的雙底形態，這是過去熊市結束的特徵之一。請參考2022年10月28日更新中的插圖。
在同一份更新的第4頁上是下面的圖表。當時我寫道：「當所有問題都解決時，市場並不會觸底反彈。市場會在每個想要賣出的人都賣出時觸底反彈。」我還寫道：「看起來這個情緒過程已經清洗出了所有的賣出行爲。」現在我們可以確認賣出行爲已經完成。請在下一頁上查看圖表在今天的樣子。（來自華爾街日報的圖表）
在2022年10月，道瓊斯工業平均指數創下自1976年以來最大的月度漲幅。2022年12月1日的標題是：「指標發出買入信號，表明風險降至最低，潛在收益達到最高。」這是基於下面的指標，顯示了在標普500指數和多倫多證券交易所中處於上升趨勢的股票的百分比。自1980年以來，每當該指標降至20%以下並回升至20%以上時，都會出現強勁的反彈。這在2022年12月1日的標普500指數和2023年1月1日的多倫多證券交易所中發生過。請參見下面的藍線。
在2022年12月1日的更新中提到：「過去的經驗告訴我們，每當這麼多的信心在一段巨大恐懼和不確定性之後迴歸時，美國股票價格在一年後都產生了非常有吸引力的回報。」而在2023年的前不到六個月裏，道瓊斯工業平均指數上漲了2%，標普400指數上漲了5%，標普500指數上漲了13%，納斯達克指數上漲了30%。
我在2023年1月16日發佈的特別投資更新中告訴了投資者關於第一個廣度突破買入信號的情況，該信號是由2023年1月13日的大規模買盤觸發的。請參見該更新的標題如下。
根據2023年4月6日的更新指出，標普500指數連續兩個季度的增長意味着在過去70年中每一次都標誌着熊市的結束。
最近一次顯示上升趨勢具備強大動力和持久性的信號是在美國銀行業危機後的幾周內觸發了另一個更強的廣度突破買入信號。（儘管存在銀行問題，標普500指數在三月份結束時仍上漲。）這是自1950年以來第15個來自該指標的信號。這個指標的顯著特點是，在預測未來6個月和12個月的正回報方面，其準確率達到100%。過去的70年發生了許多變化，但人類的本性沒有改變。這正是這個指標如此準確的原因。在12個月後的平均漲幅爲23%。
雖然新聞總是充斥着問題和困難，但關鍵的逆轉日、雙底形態、股票上漲趨勢的百分比和廣度突破買入信號都是過去有效的信號。它們之所以有效，是因爲它們取決於投資者如何運用他們的資金。我向投資者提供這些指標信息的原因是爲了減少焦慮，併爲您提供關於投資未來表現的有用信息。如果我們可以依靠這樣的有用信息而不是我們的情緒，就能夠避免許多恐懼、焦慮和壓力。根據這些指標，至少在2024年3月31日之前的前景非常有希望。
這樣的指標可以爲未來12個月左右提供準確的預測，但長期來看，還有另一個最重要的因素，創新創造增長。請記住，變革的速度每十年翻一番。人工智能（AI）和生成式AI的創新是這個牛市的催化劑，它最近已經成爲每個人都可以使用的技術。正如我以前說過的，正是創新提高了生產力，改善了效率，並提升了利潤。分析師只能預測他們對未來所瞭解的內容。我們不知道AI將如何改變我們所做的許多事情，但如果以往的經驗有所指導，它將改變我們的生活超乎我們的想象。當前的事件只是對那些正在我們眼前緩慢而穩定發生的變化的短期干擾。我相信去年11月Chat GPT的發佈將像個人電腦、互聯網、電子郵件、手機、智能手機、數碼攝影和GPS等技術一樣被銘記。儘管這些重大創新的影響可能被新聞所掩蓋，但它們對於投資者來說纔是最重要的事件。
總結起來，自2022年6月以來，我一直關注的標誌性跡象，包括表明熊市結束、牛市的開始都已經出現。現在我們得到了確認，它們再次準確無誤地指示標普500正式進入了一個新的牛市。
依賴新聞往往使前景看起來模糊不清。一些分析師持積極態度，一些持消極態度。其他專家只是列出了利弊的清單，沒有明確的預測。我發現，正如前面所述，投資者行爲的跡象可以爲您提供更清晰的未來展望。我的目標是使投資者更舒適地實現投資目標。希望這些信息能夠達到這個目的。
創新是推動美國股市在這16到18年的增長週期中的主要動力。人工智能具有比以往任何時候都更多的創新潛力。再次感謝您的信任和信心。未來9個月甚至未來10年的前景非常有希望！
