智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，北美遊戲暑期檔各大遊戲展中，微軟、卡普空等海外大廠分別展示旗下多款産品的最新演示。海外遊戲大廠“AIGC+遊戲”産品&技術儲備全面亮相，遊戲産品結合AI的方式、應用潛力有望進一步被市場及大衆所認知，産業趨勢洪流逐步形成。AIGC應用于遊戲端在玩法變革進展、降本增效進度、用戶體驗或超預期，遊戲板塊估值有望提升，維持互聯網傳媒行業“買入”評級。在行業內，推薦：騰訊控股(00700)、網易-S(09999);關注姚記科技(002605.SZ)、恺英網絡(002517.SZ)、富春股份(300299.SZ)及寶通科技(300031.SZ)。
光大證券主要觀點如下：
北美遊戲暑期檔各大遊戲展中，微軟、卡普空等海外大廠分別展示旗下多款産品的最新演示，AIGC已在各重磅遊戲中全面應用，開拓變革性玩法。
1)微軟：當地時間6月11日，微軟召開Xbox遊戲發布會和《星空》直面會，旗下Bethesda重磅産品《星空》將于9月6日正式發售。《星空》遊戲內包含1000個具備完整生態體系、地貌各異的星球供玩家探索。
微軟《星空》中AI深度參與星球內容生成，有望借力AIGC實現“開放世界”品類底層邏輯改良。此前開放世界類型遊戲同時在地圖中堆疊和填充大量內容，使得玩家在遊玩過程中持續有內容消費，達成“開放”的效果。但內容依賴人工制作，手工內容制作成本高，且內容利用效率較低。
《星空》有望逐步探索創新性的遊戲制作模式：
1)《星空》的系統在玩家訪問時建造行星，AI自動將人工打造的部分在玩家探索時展開，比如縫合一大片地形;
2)AI再自動根據星球的特性，從人工制作的場景、任務、遭遇等內容中，抽取合適的內容鏈接、調整、結合到自動化生成的星球場景裏。
AIGC深度結合開放世界等重度遊戲的底層制作有望實現：
1)將人工制作的擁有特色美術風格的內容通過AIGC實現高效利用，有望提升研發效率、縮短內容制作周期，高頻更新的供給更頻繁地刺激需求，提升玩家遊戲時長&留存。
2)打破傳統遊戲提前預設線性設計的劇情和流程，根據玩家偏好自動生成世界觀設計、任務分支路線等，使玩家每次遊玩都能體驗對未知的探索，有望提升遊戲的重複可玩性，從而帶來玩家留存、産品使用時長的提升。
3)AIGC帶來差異化遊玩體驗，搭配自定義外觀服飾等美術資源的功能，玩家更容易向更真實、個性化的遊戲世界形成情感投射，從而有望提升付費意願。
2)卡普空：當地時間6月12日，卡普空召開2023線上發布會，更新旗下新品《龍之信條2》進展。該遊戲中玩家將和更高智能的AI追隨者一起踏上冒險旅程，有望實現更高的真實感、互動感和玩家沉浸感。
海外遊戲巨頭已全面對接AIGC帶來的生産力新紀元。
包括微軟(open ai結合遊戲制作)、育碧(對話寫作工具Ghostwriter)、Unity(AI輔助工具U3D Copilot)、暴雪(AIGC圖像生成工具Blizzard Diffusion)、英偉達(提供定制化遊戲AI模型代工服務)等各大海外廠商紛紛推出遊戲制作提效産品。
風險提示：AI技術研發和産品迭代不及預期風險;遊戲行業競爭加劇風險;商業化進展不及預期風險;國內外政策風險。