智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，上調彙豐控股(00005)評級至“跑贏行業”，認爲高ROE與高股東回報邏輯有望支持其估值修複，調整至香港銀行行業首推，目標價75.5港元。該行看好彙豐未來淨息差表現，2008年金融危機後彙豐核心市場長期處于低利率環境，致盈利能力不佳。展望未來，該行認爲歐美市場利率中樞或較此前更高，且公司自身業務調整取得成效，因此不應以曆史ROE外推本輪加息周期後彙豐的盈利表現。
報告中稱，公司在高利率環境下淨息差優勢顯著。彙豐淨息差彈性較大，主要來自其資産重定價久期短，且在英國與中國香港兩大核心市場的長期深耕沉澱大量高粘性活期存款(CASA)，CASA比率顯著高于香港同業。展望未來，該行預計二季度HIBOR上行歐美持續加息有望進一步帶動彙豐淨息差提升，2023E表現或好于公司指引。同時，該行預計高利率環境可能持續，公司未來淨利息收入仍有望保持在較高水平。此外，公司指引1H24對應加拿大業務出售將會派發每股0.21美元特別股息，並將利用盈余資本進一步開展股權回購。該行預計23E-24E彙豐股東回報率分別爲11%和13%，顯著好于同業。
該行提到，2020年彙豐提出的戰略轉型，戰略重點在于重組能力較低的北美和歐洲業務，並將資本配置到高成長性的亞洲和財富業務。2021年以來彙豐先後出售法國、美國和加拿大業務，並在新加坡、印度、中國大陸等地投資，提升財富業務影響力。展望未來，該行認爲彙豐近年在亞洲財富業務投入較多資源，客戶基礎與服務能力顯著提升，在未來利率下行時財富業務有望成爲支撐公司營收的重要增長點，對沖部分淨利息收入減少的壓力，增強公司盈利的逆周期屬性。