FX168財經報社(香港)訊 中國央行週二(6月13日)意外降息，且知情人士透露，中國政府正考慮出臺一攬子政策措施，推動經濟穩步回升，涉及降低存量房貸利率。太平洋投資管理公司(Pimco)發出警告，中國陷入困境的房地產行業需要全國範圍的支持，更充分地利用融資工具以實現有意義的復甦。
中國人民銀行(中國央行)週二下調短期政策利率，放鬆貨幣政策，以幫助經濟復甦。中國人民銀行週二發佈公告稱，將7天期逆回購利率下調10個基點，至1.9%。
《彭博社》在6月初就曾報道，中國正考慮一攬子房地產政策措施以提振經濟。一位知情人士說，監管機構考慮降低存量房貸利率，並進一步通過政策性金融工具爲保交樓提供更多融資支持。
知情人士說，該方案尚未最終確定，國務院最早或於本週五進行討論，因此方案可能還有變化。尚不清楚該方案公佈和實施的時間表，其它細節也暫未明確。
儘管投資者可能會歡迎中國政府進一步支持經濟的努力，但很大程度上還要取決於刺激措施的最終規模和具體內容。週二市場對央行下調逆回購利率反應平淡，突顯出人們越來越懷疑，單單貨幣政策能否幫助化解經濟面臨的衆多問題，如債務創紀錄，全球需求減弱，以及企業和消費者信心疲軟等。
Pimco Asia董事總經理兼投資組合經理Stephen Chang受訪時表示：「到目前爲止，信心難以捉摸，可能需要在全國範圍內傳達信息，而不是針對特定城市發佈公告。」他表示，所謂的三支箭，即債券融資、銀行貸款和股權融資的融資工具一直缺乏充分利用，後者「幾乎沒有」。
中國的房地產行業仍未從去年引發一波違約浪潮的有史以來最嚴重的債務危機中解脫出來，前景依然暗淡，高盛分析師預計未來幾年將出現L型復甦，因爲政策制定者似乎決心不將該行業用作短期刺激工具。
在中國央行意外下調短期政策利率後，週二中國房地產開發商股價的升勢迅速回落，表明市場情緒仍然謹慎。據信貸交易商稱，中國高收益房地產債券基本保持不變。
「Pimco對中國的高收益房地產債券有選擇性，重點關注開發商獲得融資的能力和可用於貨幣化的優質資產的數量，」Chang在週二中國人民銀行採取利率行動之前發表講話說。
「即將到來的成熟度概況和他們經營領域的潛在實力，也將是需要考慮的重要因素，」他補充說。
根據彭博資訊分析的文件，基金經理已將中國垃圾債券敞口從392億美元的峯值削減至210億美元，因此採取了謹慎的做法。作爲中國最大的券商之一，海通國際證券表示，在對扭虧爲盈的預期減弱後，其資產管理部門正在減持中國開發商的美元債券。
Chang表示，儘管6月初的一份報告稱，當局正在考慮提供更多支持，開發商的股票和債券受到提振，但銷售額能否反彈至新冠疫情前的水平，目前仍然是一個「問號」。
以開發商爲主的彭博中國垃圾美元債券指數，錄得自2月以來的首次連續每週上漲。衡量該國開發商股票的一項指標在6月份上漲10%，但仍比2022年12月份的高點低30%以上。
「低於投資級別的部分收益率很高，但問題是它們能否在低迷時期表現良好，或者是否會有有益的措施來支持它們的復甦，」Chang最後補充說。