FX168財經報社(北美)訊 在可能影響市場走勢的消息公佈之前，大型基金經理正在大幅削減看跌押注，並增加股票敞口。
商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，以對衝基金爲主的大型投機客，從紀錄高位削減標準普爾500指數e-mini期貨的淨空頭倉位。截至上週二的一週內，空頭倉位減少了近9萬份，爲2018年以來最大的五次空頭回補之一。
（圖源：彭博社）
與此同時，摩根大通追蹤的對衝基金股票淨購買量飆升，爲去年8月以來最大的四周購買狂潮。其結果是，他們的淨槓桿率躍升至一年高點。淨槓桿率是衡量風險偏好的指標，考慮了多頭頭寸與空頭頭寸的對比。
隨着通脹數據和美聯儲的決定即將出爐，這波買入熱潮標誌着一羣此前堅定看空者的重大轉變，他們的謹慎立場在2022年市場崩盤期間得到了回報。在標準普爾500指數從去年10月低點飆升逾20%後，懷疑論者面臨重新考慮倉位的壓力。
野村證券國際跨資產策略師Charlie McElligott在一份報告中寫道，基金經理「被迫增持敞口，爲'爆發'做準備。」
在放棄謹慎立場的投資者中，有一些人利用經濟和盈利趨勢來指導他們的決策。德意志銀行彙編的數據顯示，非全權委託投資者上週青睞股市，此前他們自2月份以來一直厭惡股市，這與那些看起來更爲樂觀、受電腦驅動的投資者形成了鮮明對比。
Parag Thatte等策略師說，總而言之，該公司的總股票倉位指標在16個多月來首次轉爲增持。
對於將市場情緒視爲反向指標的市場觀察人士來說，這種轉變可能不是好消息。正如2022年底普遍存在的悲觀情緒爲股市反彈奠定了基礎一樣，現在的樂觀情緒可能使市場容易出現下行。
Andrew Tyler所在的摩根大通交易團隊表示，預計通脹將連續第11個月走軟，週二(6月13日)公佈的5月消費者價格指數(CPI)可能對股市是個好兆頭。另一個潛在的推動力來自美聯儲，彭博社調查的經濟學家預計，美聯儲將在15個月來首次暫停加息。
通脹降溫和暫停激進的貨幣緊縮政策的前景，提高了人們對美國經濟可能避免嚴重衰退的希望。本月，投資者紛紛涌向銀行股和小盤股等對經濟敏感的股票，押注軟着陸可以爲此前遭受重創的行業注入活力。
「令人驚喜的宏觀經濟數據和較低的通脹應會繼續支撐市場，」Tyler和他的同事在報告中寫道。「如果美聯儲不在6月或7月加息，那麼市場似乎很可能開始消化更樂觀的結果。」
摩根大通團隊週一爲CPI日的股市制定了一個策略。在他們看來，最有可能出現的情況是，整體通脹率在4%至4.2%之間，標準普爾500指數上漲0.75%至1.25%。
根據彭博社對經濟學家的調查，預計CPI將從之前的4.9%降至4.1%。
從摩根大通對衝基金客戶的最新資金流來看，對經濟的懷疑正顯示出緩和的跡象。該公司大宗經紀部門的數據顯示，這批投資者上週的股票購買受到非必需消費品和大宗商品生產商等週期性股票的推動。
與此同時，據John Schlegel領導的研究小組稱，對衝基金正在「大幅」平倉。這一過程被稱爲「減倉」，可能還有很長的路要走。與之前的實例相比，研究小組發現，當前的減倉階段可能只完成了25%。
雖然溫和的經濟數據和美聯儲會議可能推動股市進一步上漲，迫使更多空頭回補，但Schlegel和他的同事警告稱，看多傾向最終將爲市場反轉打開大門。
他們寫道:「由於近期風險的增加和市場內部相當極端的分歧，市場的下行潛力似乎也在增加。」「我們可能會看到近期的漲勢在宏觀經濟數據良好和進一步下跌的情況下進一步擴大，但如果近期的買盤消退，那麼反彈就會減弱。」
