FX168財經報社(香港)訊 中國10大科技集團自新冠大流行以來，市值總共蒸發3000億美元，美國同行則增加近5萬億美元。這種趨勢甚至傷害阿里巴巴和騰訊等現金充裕的集團，上演資本大外逃後，已將積蓄用於股票回購。摩根大通此前將中國科技股貼上不可投資的標籤，如今看來極具判斷力。
兩年前，中國在線平臺嗶哩嗶哩價值540億美元，當時華爾街投資者紛紛押注這家正在崛起的科技巨頭。如今，這家在納斯達克上市的集團的市值已跌至約65億美元，這一崩潰導致債務償還有可能耗盡其剩餘現金，導致公司大幅削減成本。
嗶哩嗶哩的困境是中國科技界更廣泛問題的徵兆，海外投資者甚至在拋售騰訊和阿里巴巴等盈利的互聯網巨頭的股票，同時不願投資中國最有前途的初創企業。
風險投資巨頭紅杉資本上週成爲最新一家屈服於中美緊張局勢的集團，宣佈將其中國業務拆分爲一個獨立實體的計劃。
英國《金融時報》提到，不穩定的經濟復甦加劇了外國資本的外逃，這使中國科技股縮水，這些股票因對該國大流行後重新開放的希望而短暫上漲。下跌趨勢讓員工和投資者擔心，在紐約和香港上市的中國科技集團的估值低迷可能會持續很長時間。
報道引述一位駐香港的股票分析師表示：「中國正在被取消，經濟就像一場大火。」他指出，摩根大通2022年將中國互聯網股票貼上「不可投資」標籤這一頗具爭議的做法，現在看來極具判斷力。
(來源:Financial Times)
這種趨勢甚至傷害了騰訊和阿里巴巴等現金充裕的集團，它們已經勒緊褲腰帶，將積蓄用於股票回購。這些公司的員工表示，無休止的削減成本和降低工資的循環打擊了員工的士氣。互聯網巨頭最近發佈的積極財務報告對提振股價沒有起到多大作用，騰訊股價較1月份的高點下跌19%，阿里巴巴股價下跌29%。
根據S&P Capital IQ的數據顯示，自新冠大流行開始以來，中國10大科技集團的市值總共損失3000億美元，而其最大的美國同行則增加近5萬億美元。
對許多投資者來說，不斷升級的美中緊張局勢不斷提醒着，數十億美元的價值蒸發了。更復雜的是，華盛頓考慮限制美國在中國的投資，這將增加旨在限制北京獲得先進半導體和芯片製造設備等重要技術的出口管制。
因此，大型外國投資者正在退出，包括西方養老基金，這些基金歷來在私人和公共市場上都是中國科技的主要支持者。
兩年前，加拿大第三大養老基金，即安大略省教師養老金，計劃向阿里巴巴和騰訊投資近10億美元。如今，這兩家公司均未躋身其頂級投資之列，該集團最近裁掉了主導此類交易的香港團隊。
過去一年，股神沃倫·巴菲特(Warren Buffett)悄悄出售他在中國電動汽車集團比亞迪一半以上的股份。今年，巴菲特在重新評估其處於潛在美中地緣爆發點中心的「位置」後，購買並迅速出售了全球最大芯片製造商臺積電(TSMC)的大量股份。
美國銀行中國股票策略師Winnie Wu同意，特別是對於中國互聯網集團而言，未來似乎並不光明。「曾經被外國投資者大量持有的股票和行業，正在遭受更高的資本成本和更多的貶值，」她說。
根據S&P Capital IQ的數據，目前僅有252家在美國或香港交易的中國集團，符合流動資產減去總負債大於市值。這一組包括深度低迷的股票，如騰訊支持的鬥魚，這是一個盈利的視頻遊戲流媒體平臺，擁有8.8億美元的淨現金，市值僅爲3.23億美元。
「全球多頭投資者已經退出很長時間了，」中國經紀集團的一位交易員說道。
隨着經濟低迷不減，科技集團優先考慮股票回購和瘦身。一位中國大型科技投資者和幾家領先公司的董事表示，在股價如此低的情況下，此類策略是明智的，並補充說他希望這將有助於提升股價，以便他的公司能夠出售長期持有的頭寸。
對於像嗶哩嗶哩這樣規模較小、無利可圖的集團來說，估值低迷的問題最大，員工表示管理層削減了獎金並裁員，同時還削減了業務線，以實現收支平衡。
該公司暴跌的股價使挑戰更加嚴峻，曾向該集團借出29億美元、押注其股價將繼續攀升的投資者，現在可以選擇並有動力提前收回其可轉換票據。
(來源:Financial Times)
到6月中旬，嗶哩嗶哩將斥資17億美元回購可轉換票據，使其現金儲備縮減至約20億美元。它明年將面臨另外9億美元的債務支付，再加上鉅額虧損可能會帶來問題，在調整某些非現金費用後，過去12個月的虧損總額接近9億美元。
「沒有足夠的資金來支持他們燒錢，」一位接近該公司的人士表示，並指出管理層對如何發展缺乏想象力。
即使是中國最大的科技公司也在採取激烈的行動。阿里巴巴在過去一年中花費相當於其自由現金流50%左右的資金回購股票，並削減24000個職位。員工普遍預計，該集團繼續拆分爲六個實體將導致進一步裁員。
員工表示，他們受到股票薪酬價值下降和工作量增加的雙重打擊，股票薪酬對一些人來說佔了他們工資的一半。
騰訊的開發人員表示，薪酬不再值得壓力。「每個人都在做三個人的工作，」他說。「現在現金不多，所以他們想降低成本，提高效率，互聯網公司的黃金時代已經過去了。」
