智通財經APP獲悉，維亞生物(01873)是一家以SBDD戰略爲核心，聚焦于早期藥物發現的CXO。自上市以後，維亞先後完成了對于朗華和信實的收購，爲此公司于2020年全年發行了兩筆可轉債。第一筆可轉債1.8億美金目前已清償。第二筆可轉債2.8億美金，公司贖回3000萬美金之後，目前仍有2.5億美金的可轉債待贖回。因考慮到，第二筆可轉債，目前的市價與發行轉股價之間存在較大的價差，這有可能導致2023年年底投資人要求公司提前贖回剩余2.5億美金的可轉債。據此，公司方對外表示，在一年半以前，就計劃以2.5億美金可轉債的待償額度做融資准備，以應對屆時因股價低迷而導致的提前贖回的風險。維亞希望呈現更加完美的債務方案而不僅僅是解決短期的債務問題，更旨在兼顧多方主體的利益並實現CRO業務在A股上市的目標。
根據6月11日維亞生物最新公告顯示，公司通過轉讓CRO業務近24%的股權，以投前估值近43.88億元人民幣獲得戰略投資人淡馬錫，弘晖基金及淡明的出資近1.5億美金。此外，結合上市公司集團層面的融資6000萬美金，公司進行一輪累計近2.1億美金的融資。與此同時，公司獲得資金以後，除了解決債務問題以外，亦將于今年年底前完成內部重組，並計劃于2026年年底之前實現A股上市。
從條款細節來看，合理且公允的估值水平顯示出資本對于維亞生物基本面和發展前景的充分認可，同時也顯示出維亞生物港股市值被嚴重低估的實際情況。維亞港股上市公司體內除了包含估值近43.88億人民幣的CRO資産之外，還包括收入體量更大，與CRO利潤水平相當的CDMO業務，以及衆多創新藥企業的股權。而其當前港股市值僅37億港幣左右，可見市值被嚴重低估。此外，方案中以配套高管增持計劃及上市之後對于核心員工的股權激勵計劃，這將進一步促進高管利益的充分綁定以及員工積極性的提升。
此外，維亞未來A股上市成功以後，公司將擁有A股和港股兩個上市平台，因A股相對H股而言，存在一定的估值溢價。A股分拆上市以後，公司將在融資方面更具優勢並且打開了發展新空間。困境反轉之後的維亞正在准備啓航，我們相信，維亞本身憑借差異化的競爭優勢以及自上市以來穩健增長的業績表現，大概率會在未來的重組及上市過程中取得令人滿意的結果!