智通財經APP獲悉，6月9日，世界黃金協會發文稱，5月，全球實物黃金ETF繼續保持正向需求，實現連續第叁個月流入。本月早些時候，金價的強勁漲勢激發了投資者對黃金ETF的興趣，5月底則隨着金價的回落而有所回吐。此外，我們認爲美國債務上限談判和投資者對銀行業系統性危機的持續擔憂也促使投資者紛紛尋求避險資産，從而推動了5月份黃金ETF的正向需求。
截至5月底，全球黃金ETF總持倉達到3478噸，較上月增加19噸。然而，由于本月金價較4月有所下跌，全球黃金ETF資産管理總規模（AUM）也小幅下降0.4%至2200億美元。即便如此，5月流入量仍促使年初至今全球黃金ETF共流入約合10億美元，相當于增持6噸。
5月，除歐洲外，全球其他所有區域的黃金ETF持倉噸數均有上漲。但由于該區域彙率對沖基金的變動，歐洲地區黃金ETF仍實現了正向流入。
北美黃金ETF已連續叁個月實現淨流入，5月增持約合14億美元。除以上提到的推動因素外，主要黃金ETF基金期權到期前金價的顯著反彈也可能是促成淨流入的另一因素，因爲期權到期日當天有大量黃金ETF流入。1月至5月，北美基金累計淨流入約合32億美元（+47噸），領銜了全球黃金ETF的流入。
截至5月底，歐洲黃金ETF基金實現正向流入（+2.28億美元），但黃金持倉噸數卻有所下降（-2噸）；這種差異産生的主要原因在于瑞士和德國的外彙對沖産品機制，由美國債務上限不確定性而引發的貨幣波動是主要推手。本月黃金ETF基金流入主要集中在英國和法國。歐洲居高不下的通脹壓力對投資者發出明確提醒：該區域各央行還將持續加息。2023年截至目前，這一直是抑制歐洲地區黃金ETF需求的重要因素。年初至今，歐洲基金流 出約合24億美元，遠超其他地區，其中英國和德國的基金流出量位居前二。
5月，亞洲地區黃金ETF基金呈小幅淨流入（+900萬美元，+0.1噸）。其中，中國基金的流出量被日本和印度的流入量所抵消。年初至今，亞洲黃金ETF基金共小幅流出約合2700萬美元，主要由中國基金流出所致。
其他地區的黃金ETF基金本月仍維持正向需求（+2500萬美元，+0.04噸）；土耳其、澳大利亞和南非均有所貢獻。在當地政治和經濟不確定性的影響下，土耳其年初至今黃金ETF出現大量流入，推動其他地區正向流入約合1.97億美元。
5月黃金交易量反彈
盡管金價略有下跌，但5月全球黃金市場日均交易額仍增長3%至1750億美元，主要原因在于本月交易所黃金衍生品交易量較上月激增26%。與此同時，場外實物黃金市場和黃金ETF交易量分別下降9%和11%。
截至5月底，COMEX黃金期貨淨多倉總量爲537噸，與4月相比下降了18%。金價表現疲軟促使戰術性和短期投資者調整期貨倉位，這與實物黃金ETF市場的趨勢相矛盾，而後者往往代表着投資者的戰略舉措。即便如此，淨多倉總量仍比2022年527噸的平均水平高出2%。
具體基金流量變化
北美：SPDR® Gold Shares（+8.71億美元，+13噸）和SPDR® Gold MiniShares（+2.07億美元，+3噸）主導該地區黃金ETF流入，而iShares Gold Trust Micro（-3200萬美元，-0.5噸）則出現北美地區最大流出額；
歐洲：英國Invesco Physical Gold ETC（+7.69億美元，+12噸）繼續主導該地區黃金ETF流入；另一方面，英國Gold Bullion Securities（-5.21億美元，-8噸）和德國Invesco Physical Gold EUR Hedged ETC（-3.38億美元，-6噸）主導該地區黃金ETF流出；
亞洲：日本Physical Gold ETF流入約合3,800萬美元（+0.6噸），居該地區首位，而中國的華安易富黃金ETF（-3100萬美元，-0.5噸）出現該地區最大流出額；
其他地區：Istanbul Gold Exchange Traded Fund（+1300萬美元， +0.2噸）再次主導該地區黃金ETF流入。
長期趨勢
在最近幾個月黃金ETF持續流入的加持下，全球黃金ETF總持倉升至2022年10月以來的最高，比2020年10月3919噸的曆史紀錄低11%；
北美黃金ETF基金總持倉達到2022年9月以來的最高位；
繼5月再次實現淨流入（+16億美元，+23噸）後，低成本黃金ETF年初至今的需求也隨之轉正（+14億美元，+17噸），其中歐洲基金貢獻最大。