FX168財經報社(北美)訊 週三(6月7日)，美國國債市場目前對美聯儲將在2023年7月進行最後一次加息恢復了完全定價。
對美聯儲政策預期的最新轉變伴隨着債券價格下跌，兩年期和五年期美國國債收益率上升了至少12個基點。加拿大央行週三宣佈加息25個基點，理由是通脹壓力過大。
週三，與7月會議相關的掉期合約利率攀升至5.33%，比目前5.08%的有效聯邦基金利率高出25個基點。6月份的掉期合約顯示，在下週美聯儲會議之前，美聯儲將收緊9個基點，這表明交易員傾向於美聯儲選擇暫停加息。
12月會議合約上漲9個基點，至5.08%，與當前有效利率水平持平。12月掉期合約較7月合約低約25個基點，意味着年底前利率將下降25個基點。#美聯儲政策轉向#
在下週美國消費者價格指數(CPI)公佈之前，圍繞美聯儲政策預期定價的新一輪波動隱現。該指數定於美聯儲貨幣會議的第一天公佈。據彭博社調查的經濟學家稱，上個月的總體和核心指標預計都將下降，但仍遠高於美聯儲2%的目標。
「進入下週，所有人的目光都將集中在CPI數據上，」貝萊德公司(BlackRock Inc.)全球基本固定收益策略團隊負責人Marilyn Watson週三告訴彭博電視臺。「通脹仍遠高於美聯儲的目標。所以他們可能會選擇暫停，跳過，或者你想怎麼表達。這當然不是板上釘釘的事，未來不會有更多的加息。」
30年期國債上漲5個基點，至3.90%，滯後於國債的拋售壓力，引發收益率曲線再次倒掛。五年期國債收益率一度回落至較長期國債高出近3個基點的水平，爲3月22日以來最大的反轉。
（圖源：彭博社）
隨着市場預期今年晚些時候降息，這部分國債收益率曲線在5月初趨陡至峯值，隨後的趨平反映出就業數據趨穩、通脹壓力持續，以及市場對寬鬆政策的消化。
交易員加大加息押注 科技股引領美股跌勢
加拿大央行的意外舉措再次提醒美國投資者，暫停加息並不一定意味着貨幣緊縮週期已經結束。
美國股市週三下午盤中大多走低，加拿大央行意外加息後，美國國債收益率走高，加劇了市場對美聯儲下週利率決定的擔憂，並削弱了科技股的漲勢。
美股三大股指走勢分化，納指下跌近1.2%，標普500指數跌超0.30%，道指漲超0.20%。
週二，標準普爾500指數收於10個月來的最高水平，納斯達克綜合指數收於14個月來的高點。
在加拿大央行出人意料地將基準利率上調0.25個百分點後，科技股的漲勢似乎開始消退，在暫停四個月後，加拿大央行恢復了貨幣緊縮政策。
週二，澳洲聯儲也出人意料地連續第二次加息25個基點。
美國投資者擔心，在市場普遍預計美聯儲下週將暫停加息週期之際，美國可能會出現與加拿大類似的情況，通脹擡頭和消費者支出強於預期的可能性將引發出人意料的加息。
芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察(FedWatch)工具顯示，交易員預計美聯儲在6月14日會議後再次加息25個基點的可能性爲38%，高於一天前的21.8%。不過，美聯儲官員表示暫停加息是合理的，同時強調6月份不加息並不意味着他們不能在晚些時候加息。
凱投宏觀(Capital Economics)副首席美國經濟學家Andrew Hunter表示，儘管聯邦公開市場委員會(FOMC)似乎有足夠的支持在下週的會議上暫停加息，但定於下週三公佈的聲明和新預測將明確表明，「這不是加息週期的結束。」
Hunter在週三的報告中寫道:「我們現在預計，在7月份的會議上，利率將再次上調。儘管我們仍然認爲，不斷下降的通脹和疲弱的GDP增長將說服美聯儲很快採取觀望態度，但現在看來，官員們可能要到明年初纔會準備好再次降息。」
週三，市場預計美聯儲在7月份加息25個基點的可能性爲50.5%。
「我認爲，各國央行和投資者都意識到，資金成本尚未達到臨界點。我們沒有讓世界經濟陷入衰退，」MRB Partners合夥人兼全球策略師Phillip Colmar表示。
「這意味着你在價格上排除了經濟衰退的風險，這對股市來說並不壞。但另一方面，(央行的緊縮)政策可能還沒有完成。」
Colmar說:「這樣一來，經濟增長的背景有所改善，但利率卻上升了。」Colmar在電話會議上表示，這讓今年迄今引領股市上漲的大型科技公司失去部分利潤。
然而，小盤股羅素2000指數週三上升1.6%，延續了此前的升勢，該指數在上個交易日創下3月9日以來的最高收盤點位。道瓊斯市場數據顯示，本月迄今爲止，該指數的表現也比納斯達克綜合指數高出5.04個百分點，這是自2020年10月以來每個月前五個交易日的最佳表現。
First Eagle小型股機會基金(First Eagle Small Cap Opportunity Fund)的投資組合經理Bill Hench表示，小盤股一直落後於大盤股，現在是「合理的投資對象」。
「如果人們突然認爲我們不會陷入衰退，他們就會開始關注未來兩年表現不佳的行業，」Hench說。
來自中國的悲觀情緒也加劇了股市的壓力。數據顯示，中國5月份出口同比下降7.5%，低於4月份8.5%的增幅，比《華爾街日報》調查的經濟學家預測的1.0%的降幅要嚴重得多。最近一系列疲弱的數據加劇了人們的預期，即官員們將很快採取措施刺激經濟。
美國經濟數據顯示，美國4月份國際貿易逆差躍升23%，至746億美元的六個月高位，反映出手機和外國汽車等進口增加。貿易逆差從3月份的606億美元上升。
過去幾天，標準普爾500指數正處於走出1948年以來最長熊市的邊緣。道瓊斯市場數據的數據顯示，如果收盤價高於4292.44點，將比2022年10月12日創下的熊市收盤低點3577.03點上升20%。這將符合一個廣泛使用的熊市結束的定義。