智通財經APP獲悉，交銀國際發布研究報告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“中性”評級，一季度盈利低于預期，二季度指引疲軟，目標價33.6港元。
該行預計，小鵬銷量會在3/4季度有所改善，但由于同行同時也發布不少新車型，對小鵬G6和P7i的新增訂單有一定影響，也影響銷量恢複步伐。仍然維持年初展望的看法，大型整車廠具有供應鏈優勢和定價權的自主品牌跑出，大多新勢力品牌面臨銷量和利潤壓力。
除此以外，小鵬汽車毛利率在2季度也或將持續受壓。雖然電池價格在1/2季度大幅下跌，但由于2季度依然有一些老款車庫存需要清理，而新車型如G6和P7i需要在3季度才可以明顯上量，因此2季度毛利率依然會比較低迷。另外該行認爲小鵬今年的目標是搶占市場，因此預計定價將會十分進取，並影響毛利率的改善幅度。
此外，小鵬4季度會有一款MPV新車發布，但由于MPV是比較小衆的細分市場，而小鵬的品牌定位是面向年輕群體，新MPV車型可能對銷量的推動會較弱。另外小鵬的“扶搖”架構可兼容多個研發平台和拓展多品類車型，未來新車型研發周期將縮短，預計明年的新車發布將會更加密集。