遊戲行業再迎利好！
國家新聞出版署發放2023年第5批國產遊戲版號86款，今年已累計發放460款版號。
因為遊戲版號直接影響遊戲行業的產品供給，並進而影響遊戲企業業績。隨著版號發放步入常態化，有業内人士認為，遊戲行業周期已經開啓，而新遊戲上線也將帶來更多用戶，有望提升各大廠商業績。
遊戲版號發放常態化
5月22日，國家新聞出版署官網發佈了5月批次國產遊戲版號。
本次共有86款遊戲過審，其中純移動遊戲65款，純客戶端2款，移動+客戶端4款，移動+客戶端+switch1款，另有14款移動-休閑益智的產品。
其中，包括騰訊（00700.HK）的《王牌戰士2》，網易（09999.HK）的《七日世界》，哔哩哔哩(09626.HK)的《依露希爾：星曉》《光隙解語》，中手遊的《全民街籃》，三七互娛的《失落之門：序章》，恺英網絡《永恒覺醒》等。
也就是說5月批次的遊戲版號發放不僅包括騰訊、哔哩哔哩、網易等行業頭部企業，還包括這些企業的重點遊戲產品，如《王牌戰士2》《七日世界》《光隙解語》，不僅釋放了遊戲行業版號發放利好，同時也有利於催化這些企業業績。
從今年遊戲版號發放數量和發放間隔看，機構認為當前遊戲行業版號發放已經步入常態化。
首先從發放數量看，據國金證券研報數據，2023年以來連續5個月有超85款國產遊戲獲批，遊戲版號發放已常態化。其中前四個月分别為96、87、86、86款，數量已恢復至2021年8月前的水平（2021年8月開始連續8個月未發放版號）。
其次，從發放時間間隔看，此次發放距上次32天，2023年以來每月均有國產遊戲版號發放，其中3月20日發放了27款進口遊戲版號，從發放間隔看，當前節奏已恢復至2021年8月前的水平。
遊戲行業周期開啓？
遊戲版號是遊戲行業命脈，其發放與否直接影響遊戲行業的產品供給，導致行業周期波動，並進而影響遊戲企業業績。
而隨著今年遊戲版號發放常態化，國金證券認為，供給回暖驅動業績釋放+估值向上空間，看好遊戲板塊投資價值。
該機構認為，從多維度看，遊戲版號發放已常態化，新遊上線的政策端不確定性降低，2023年遊戲板塊供給端回暖確定性再提高，行業增速確定性同步提高，看好遊戲板塊2023年迎業績釋放，且由於遊戲產品多集中於下半年上線，2024年有望繼續延續業績釋放。
在版號發放利好背景下，今年5月顯然成為遊戲行業大月。騰訊、網易等巨頭相繼召開遊戲發佈會。
5月15日，SPARK 2023騰訊遊戲發佈會在線上舉行，發佈了35款遊戲產品和創新内容最新動態，以及多種遊戲互動的跨界應用探索。
5月20日，網易舉行520遊戲發佈會。會上，公司有11款新品重磅亮相。同時，夢幻西遊、大話西遊等經典遊戲也迎來更新。
交銀國際也發研報表示看好網易遊戲收入逐季恢復。該機構預計，網易2023年1季度遊戲收入同比持平，端遊受流水攤銷影響承壓，手遊在春節期間旗艦遊戲、《蛋仔派對》表現良好的帶動下有望恢復個位數增速。結合公司2-3季度新遊上線計劃，其維持網易遊戲收入增速逐季恢復的看法，預計下半年自研遊戲增速恢復至雙位數。
除遊戲版號發放進入常態化之外，遊戲行業另一大看點是AI技術的加持。
「AI+遊戲」打開估值空間
自2022年11月ChatGPT推出以來，AI技術與遊戲的結合越來越密切，包括遊戲設計、遊戲開發、遊戲測試、遊戲運營等各個環節，由AI加持的遊戲也變得越來越智能化和自適應化。
例如，ChatGPT可完美作用於遊戲劇情設定環節，並根據用戶需求自動生成符合遊戲主題和各類故事情節，提升用戶體驗。
上述環節在遊戲中的應用還比較簡單，其實AI在遊戲開發、制作過程等多個環節展現出更大的價值。
基於AI大模型的魅力，越來越多遊戲企業也投入AI研究。
目前，A股上市的遊族網絡(002174.SZ)已將創新院升級為「AI創新院」，下設「智子實驗室」和「紅岸實驗室」，分别圍繞「AIGC」和「AI賦能遊戲全球化」兩個方向進行聚焦突破。
5月18日，遊族網絡還與雲從科技達成戰略合作，共同研究遊戲垂直領域的LLM大模型，雙方的合作成果也將率先應用於《三體》《少年三國志》和《山海鏡花》等系列遊戲。
此外，網易的520遊戲大會AIGC成為熱點關鍵詞。如《蛋仔派對》通過UGC玩法激發玩家自發創造内容，並通過延伸「蛋仔工坊」組建適用場景拓展，激發玩家想象力和地圖創作；《九畿：岐風之旅》中融合AI大模型技術，可進行生成式對話的智能伴隨精靈，具備高級對話能力，能夠實現與玩家進行隨機對話互動等。
總體來看，受版號發放以及AI技術加持等多重利好，2023年以來遊戲板塊熱度攀升，其中申萬遊戲（Ⅲ）指數累計漲幅超77%。
其中，昆侖萬維（300418.SZ）、冰川網絡(300533.SZ)累計漲幅超過2倍，神州泰嶽(300002.SZ)、恺英網絡(002517.SZ)等漲幅翻番。
國金證券研報認為，AI技術、應用持續、快速叠代，AI在遊戲板塊應用的降本增效邏輯清晰，且在逐步落地中，與NPC結合、探索新玩法等嘗試也在推進，行業估值存在拉升空間。
個股方面，國金證券推薦關注2023年業績全面改善的騰訊；研運實力強、儲備豐富且積極擁抱AI的網易；歷史遺留問題基本解決、儲備豐富、基本面向上的恺英網絡；以及老遊戲穩健、儲備豐富，且多款重點遊戲已拿到版號的吉比特(603444.SH)。