智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,將合景泰富集團(01813)目標價由1.4港元下調至0.79港元,相當于預測今年市賬率0.1倍,與現時陷入流動性壓力高企的民營內房同業看齊,評級降至“沽售”,認爲集團股價將跑輸同業平均水平,直到其最近的違約和潛在的離岸債務重組有更高可見度。
該行表示,將公司2023-25年各年收入預測平均下調10%,複合年均增長率爲負4%,以反映其土地儲備縮減和由于財務限制導致租金收入增長放緩。另將淨利潤率預測下調4個百分點,以考慮到較弱的毛利率和合營公司收入,集團需要更快周轉,在流動性壓力和處置損失的情況下加快現金回收,可能導致其定價能力較弱。因此,該行認爲,集團自去年取得大幅虧損後,2023-25年盈利將繼續虧損,且短期內恢複派息的機會不大。