FX168財經報社(北美)訊 本週提交給美國監管機構的季度文件顯示，《大空頭》(The Big Short)原型Michael Burry創立的對衝基金Scion Asset Management在中國股市的押注翻了一番。問題是，投資者應該這麼做嗎?
由於他正確預測了引發2008年金融危機的美國房地產市場崩潰，他的投資舉動受到廣泛效仿。他在Michael Lewis的小說《大空頭》中亮相後一舉成名，該書後來被改編成電影。
這份提交給美國證券交易委員會(SEC)的13F文件顯示，截至第一季末，Scion在美國上市的投資組合中，有10%是中國零售巨頭京東， 9.6%是電子商務巨頭阿里巴巴。Scion在2022年第四季也購買了這些公司的股票，但由於持倉信息是過去的數據，目前尚不清楚該基金是否仍在投資。
不過，對中國充滿熱情的並非只有Scion一家。對衝基金Third Point也增持了阿里巴巴的股票，對衝基金Hillhouse Capital Advisors以HHLR Advisors的名義增持了阿里巴巴、拼多多和其他中國公司的股票。
對於中國股市來說，這是不那麼輕鬆的一年。今年以來，在美國上市的京東股價下跌了32%，而將於週四公佈最新業績的阿里巴巴股價在2022年下跌逾20%後，勉強上升了0.28%。
在線零售商拼多多下跌18%，電動汽車製造商蔚來汽車下跌15%，而在線互聯網科技集團網易上升23%。週二公佈的財報顯示，中國搜索引擎運營商百度第一季業績超出預期，實現盈利。
中國股市的一些波動歸因於中國需要多長時間才能完全擺脫防疫政策的不確定性。週二公佈的數據顯示，中國零售額和工業產值的增長令人失望，青年失業率達到創紀錄的20.4%。
對衝基金Great Hill Capital董事長Thomas Hayes就是不準備放棄中國的人之一。他持有阿里巴巴已經一年多了，他說現在是「買入和持有的機會。我認爲我們正處於去年一直在進行的洗牌的最後階段。」
Hayes在談到阿里巴巴時說:「在全球範圍內，沒有一家企業的規模能與阿里巴巴相提並論。而且，如果企業必須清算，股票交易價格也遠遠低於內在價值。他認爲，阿里巴巴管理層爲許多不同部門計劃的IPO將帶來巨大收益。
例如，Hayes表示，阿里巴巴可能憑藉旗下的Freshippo雜貨業務成爲中國的下一個好市多(Costco)，該公司正在計劃進行100億美元的IPO。然後是全球電子商務公司Lazada和全球速賣通(AliExpress)，計劃IPO規模爲390億美元，更不用說阿里巴巴雲部門的潛力了，而這是Hayes最感興趣的。他提到了全球管理諮詢公司麥肯錫(McKinsey)的一份報告，該報告預測，到2025年，中國的雲業務將增長兩倍。
他說，把所有這些加在一起，「你的生意不到1萬億美元就很難複製。目前，它在市場上的市值達到了數千億美元。」目前的問題是對中國股市的一些失望情緒，部分原因是「反覆無常的政府領導行爲」正在改變。
Hayes說，中國政府現在希望推動國內消費，阿里巴巴在這方面處於有利地位。他認爲，在兩到三年內，阿里巴巴的股價可能會翻一番。他同時擁有美國存託憑證(ADR)和香港上市股票。
KraneShares是一家專注於中國上市公司的交易所交易基金提供商，在KraneShares CSI中國互聯網ETF (KWEB)中持有阿里巴巴、百度和其他知名中國股票。KraneShares首席投資官Brendan Ahern告訴MarketWatch，該基金「高度面向該國的國內消費」。
「不像按開關那麼簡單。」
「總的來說，在這個動態清零疫情後的世界裏，中國正在實現這種漸進式的經濟復甦。這並不像撥動開關，突然間所有人都回到了原來的狀態。消費者信心必須增長，你知道，人們必須看到經濟正在改善，我們的論點是第一季將比第四季好，第二季將比第一季好，」Ahern說道。
去年中國放棄動態清零後一度引發市場的興奮，但隨着美國銀行業危機等問題發酵，中國逐漸淡出了投資者的視線。摩根大通在5月初給客戶的一份報告中承認，到目前爲止，該國的消費復甦遠遠落後於其他主要經濟體。
該行中國股票策略師Wendy Liu寫道:「這導致有關盈利的增長預期更加低迷，並減少了週期性押注的倉位，轉而青睞主題性押注。」
但和其他人一樣，她呼籲大家保持耐心。她指出，中國消費者信心往往比企業信心晚六個月左右。她說:「考慮到商業信心在2022年11月首次改善，假設滯後9-10個月，在其他條件相同的情況下，2023年第三季末或第四季末我們可能會看到更好的數據。」
最近《時代》(Time)雜誌的一篇封面文章引發了更多關於投資中國的熱議，文章討論了中國經濟增長放緩的問題，不過根據雜誌封面理論，這可能被一些人視爲一個反向指標。
對衝基金經理Hayes也對中國的進步持樂觀態度。「你必須給病人一點時間來癒合。過去三年在中國發生的事情完全是毀滅性的。」
至於阿里巴巴，在他看來，阿里巴巴是早期的亞馬遜，他對該公司的未來道路有很好的規劃。他表示，就收入和低利潤率而言，阿里巴巴的雲業務處於亞馬遜網絡服務2016年的水平。
Hayes說:「我可以向你保證，當蘋果股價超過200美元時，所有人，所有那些認爲80美元不適合投資的悲觀主義者都會說，‘這就是未來，中國有10億人口，雲計算纔剛剛開始。’」