智通財經APP獲悉,5月15日,評級機構標普發表報告指出,對于長實集團(01113)擬收購英國房地産投資信托Civitas Social Housing PLC,認爲相關資産可提供穩定的經常性現金流,若成功收購將提高集團的債務杠杆,但杠杆比率仍遠低于該行觸發調整評級的下限。
標普指出,此次收購總代價約48億港元,Civitas Social Housing淨負債約32億港元,這或推高長實的債務杠杆,若成功收購,長實今年的債務與EBITDA比率由2-2.3倍增加至2.3-2.5倍。但其杠杆比率料仍遠低于該行3.5倍的觸發調整評級下限,而集團去年利用部分銷售收入和經營性現金流,將經調整債務降低約60%,認爲其去年的資産配置爲其提供了足夠的財務緩沖。
標普還估計,長實將可以從其在英國護理社區住房物業中産生約5000萬英鎊的租金收入。截至2022年9月底,長實旗下資産已全數租出,加權平均租期爲21.9年。Civitas Social Housing將占長實2024年經調整EBITDA總額的2%-3%。長實現有的投資物業、基建和公用事業資産約占集團2022年經調整EBITDA的28%,認爲租金收入能部分緩解集團物業發展業務的波動性,但也認爲今年該業務收入將有所下降。