5月11日，中芯國際（688981.SH，00981.HK）發佈了2023年的一季報，其營收和歸母淨利潤雙雙遭遇同比下滑。
不過，在5月12日，該公司的A、H股雙雙錄得高開，此後才出現回落。而在5月9日，中芯國際的A、H股卻出現了無故暴跌，其中A股放量大跌11.19%，H股亦放量下跌7.4%。
這種情況其實也引起了一些投資者的關注和質疑。
行業需求下降，中芯國際遭遇業績下滑
具體來看，一季度，中芯國際實現營收102.09億元（如非特指，以下元均指人民幣），同比下降13.88%；實現歸母淨利潤15.91億元，同比下降44.04%；實現扣非淨利潤8.76億元，同比下降66.29%。
不難發現，期内其淨利潤的下降幅度尤甚於營收的下降幅度，說明中芯國際的盈利能力在減弱，事實上該公司期内的毛利率及淨利率同比、環比均遭大幅下降。
另外，中芯國際表示利潤下降是由於晶圓銷售量減少及產能利用率下降所致，而這也反映出行業需求是有所下降的。
經查詢可知，2023年一季度，中芯國際銷售晶圓數量（約當8英寸晶圓的片數）125.17萬片，產能利用率為68.1%。環比來看，2022年四季度，該公司銷售晶圓數量157.41萬片，產能利用率為79.5%；同比來看，2022年一季度，該公司銷售晶圓數量184.02萬片，產能利用率為100.4%
需要指出的是，雖然2023年一季度的業績及銷售數據的同比、環比表現均不算太好，但有一部分應歸因於2022年高基數的影響。
據悉，2022年，該公司的營收同比增長38.97%至495.16億元，歸母淨利潤同比增長13.04%至121.33億元，均創下了歷史新高。全年毛利率亦達到新高38.3%。
關於交出的這份2023年一季度「成績單」，中芯國際的管理層表示，期内公司銷售收入略好於指引，毛利率處於指引的上部。
值得一提的是，在中芯國際之外，同行華虹半導體（01347.HK）亦在5月11日披露了2023年一季報。數據顯示，該公司期内營收為6.31億美元，同比增長6.09%，環比基本持平；歸母淨利潤為1.52億美元，同比上升47.88%，環比下降4.3%；毛利率為32.1%，同比上升5.2個百分點，環比下降6.1個百分點。
不過，華虹半導體近期的股價表現比較差，處於明顯的下降趨勢，5月12日收跌7.16%。
業績指引依舊謹慎，逆周期穩健擴產
華虹半導體股價的大跌可能和該公司二季度業績預測較為保守有關。
公告顯示，華虹半導體預計第二季度銷售收入約6.3億美元左右，與第一季度基本持平；預計毛利率約在25%至27%之間，低於第一季度的32.1%。
同樣的，中芯國際披露的業績指引也比較謹慎。
二季度，中芯國際預計產能利用率和出貨量都高於一季度，銷售收入預計環比增長5%到7%，平均晶圓單價受產品組合變動影響環比下降；毛利率預計在19%到21%之間。
展望2023全年，雖然二季度收入觸底回升，但下半年復蘇的幅度還不甚明朗，整體來說，尚未看到市場全面回暖，因此對於全年的指引維持不變，即銷售收入同比降幅為低十位數，毛利率在20%左右。
不過，雖然中芯國際尚未看到市場全面回暖，但該公司卻仍舊在依據擴產計劃推進相應的資本開支。目前，中芯深圳已進入量產，中芯京城預計下半年進入量產，中芯東方預計年底通線，中芯西青還在建設中。
事實上，中芯國際2023年一季度的產能已經獲得了提升，展現了擴產的效果。
數據顯示，該公司一季度的月產能達到了73.23萬片，超過了2022年四季度的月產能71.4萬片，同時也超過了2022年一季度的月產能64.91萬片。
值得注意的是，高盛有發佈研報表示，中芯國際一季度淨利潤優於預期，超出分析師平均預期，收入及毛利率亦符合預期，公司預測其二季度收入環比上升5%-7%，優於預期。因此，高盛調高了中芯國際的盈利預測，目標價由18.9港元上調至21.4港元，維持「中性」評級。