智通財經APP獲悉,交銀國際發布研究報告稱,重申對體育用品經銷商的正面看法,因爲中國消費複常將刺激同店銷售增長和經營杠杆,尤其是對寶勝國際(03813),其利潤率敏感度高而估值有較大折讓。基于8倍2023-24年平均市盈率,升寶勝國際目標價39%,從1.09港元上調至1.52港元,重申“買入”評級。
報告指,寶勝第一季業績強勁,尤其是利潤率,銷售同比增長6.5%,是兩年來首次回到銷售正增長,淨利潤翻倍至2.2億元人民幣。過去叁年,寶勝在充滿挑戰的環境中通過專注于削減成本、控制庫存、關閉低效小店,以及把渠道多元化和償還債務,使其基本面更爲穩健。隨着今年的預期銷售複蘇,該行對集團的全年利潤率持樂觀態度。