智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,首予智雲健康(09955)“跑贏行業”評級,目標價13港元,預計2023-24年EPS分別爲-0.61元和-0.28元,較當前股價具有40%的上行空間。該行看好公司在慢病領域的積累和醫院資源優勢,通過與上遊的協同合作,認爲其能更好地推動院內外場景的變現。
中金主要觀點如下:
賦能慢病管理價值鏈的數字化服務商。
針對慢病管理行業數字化程度較低、資源分配不均衡等痛點,智雲健康提供院內解決方案、藥店解決方案和個人慢病管理解決方案,覆蓋院內和院外數字化慢病管理場景的全生命周期和各個參與方。對醫院,智雲健康的AIoT設備和SaaS産品助力診療過程更加數字化和標准化,並向其銷售醫療供應品;對藥店,公司的SaaS産品賦能藥店的獲客和存貨管理,同時亦銷售各類醫療供應品;對制藥公司,智雲健康提供數字營銷服務;對患者,公司平台爲其線上問診、處方開具、健康管理等提供便利。
可拓展的商業模式和較強的産品能力,奠定市場領先地位。
智雲健康是中國領先的數字化慢性病管理解決方案提供商。截至2022年12月31日,公司的SaaS産品已部署于國內2,567余家醫院、19.3萬余家藥店,全年公司的服務已開具達1.7億張處方。商業模式方面,公司的AIM模式利用SaaS産品增加客戶粘性,通過多元渠道變現,在提升複購率的同時拉動客單價的增長,且公司積累的能力能夠拓展至其他商業模式。産品能力方面,AI工具和醫學知識庫提高了問診和處方流程效率。
拓展院內外影響力,未來發展可期。
智雲健康正致力于進一步發掘醫院客戶價值,並利用醫院端的資源優勢向院外場景拓展。在院內場景,公司通過AIoT設備與更多醫療産品對接,拓展向醫院銷售的SKU種類,推動交叉銷售、存量客戶價值提升和新客戶獲取。在院外場景,公司正在與賽諾菲等上遊藥企和醫療器械廠商展開戰略合作,增強公司的價格優勢和供應鏈調貨能力,拓寬藥店客戶群體的規模。