智通財經APP獲悉,摩根士丹利給予特斯拉(TSLA.US)“增持”評級,目標價爲200美元。摩根士丹利深入研究美國《通脹削減法案》對電動汽車行業的影響後,得出的結論是,投資者可能低估了該法案在未來幾年對特斯拉(TSLA.US)可能産生的積極影響。
該公司分析師Adam Jonas表示,特斯拉利用其垂直整合的商業模式、技術創新和制造專長,確立了成本領先地位,利潤率接近行業最高水平。目前,許多投資者認爲,美國的《通脹削減法案》可以幫助創造公平的競爭環境,或爲整個電動汽車行業掀起浪潮,從初創企業到傳統的原始設備制造商都在努力實現電動化。然而,Jonas和他的團隊認爲,就絕對美元和較傳統原始設備制造商的方面而言,該法案對特斯拉非常有利,以至于其可以作爲一種保險政策,在當前的股價中可能被忽視。
Jonas指出,特斯拉的相對規模和成本優勢可能代表着運營利潤率的差距,這種差距可以用數千個基點來衡量。人們認爲,這家電動汽車制造商正在利用這一優勢攫取更多的市場份額,而不僅僅是提高盈利能力。
Jonas對該法案分析稱:“由于特斯拉的電池生産涉及到德州奧斯汀超級工廠4680塊電池的專有制造、內華達州超級工廠最終的100GWh産量增長以及通過合資企業與松下的聯合生産,我們假設特斯拉將保留75%的先進制造生産稅收抵免(第45X節規定的電池和電池組爲45美元/千瓦時),而松下將獲得約余下的25%。我們假設通用汽車(GM.US)與LG新能源平分50%的稅收抵免,福特(F.US)與SK On平分50%的稅收抵免收益。”