智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,予閱文集團(00772)“大市同步”評級,目標價39港元。集團程武辭任執行董事、首席執行官,由侯曉楠接任,侯曉楠也會擔任騰訊PCG副總裁,騰訊動漫負責人。該行指出,侯曉楠和程武均于2020年同時從騰訊加入閱文集團,背景相似,相信程武辭任後,由侯曉楠接任會對集團的影響有限。
報告中稱,侯曉南上任後提出與先前大致相同的的叁大戰略目標,包括通過版權保護、種類多樣化以及更多發行渠道等進一步加強作家和內容;與合作夥伴持續合作,包括騰訊,探索IP遊戲和商品機會;發展創新科技,例如人工智能。
同時該行指出,集團上行潛力,包括付費讀者增長快于預期;每用戶平均收入(ARPU)的增長,同時閱讀時間增長好于預期;免費閱讀模式帶來更高的廣告收入;與騰訊協同效應快于預期。但也指出要注意下行風險,包括盜版內容會阻礙付費率提升;整體娛樂支出放緩;以及內容投資放緩。