FX168財經報社(香港)訊 瑞銀全球財富管理公司表示，高企的美股表明，投資者寄望於美聯儲將很快開始降息，引導全球最大經濟體擺脫破壞性的衰退——但這種觀點過於樂觀。
瑞銀週一說，在上週美聯儲連續第十次加息後，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和美聯儲在聲明中放棄了「一些額外的政策收緊可能是合適的」的措辭，這給出了「迄今爲止最明確的跡象」，表明美聯儲正接近其激進的加息週期的尾聲。
瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele在一份報告中寫道：「但是，儘管有這些積極的跡象，我們認爲股市在反映更爲鴿派的利率軌跡(包括降息速度)方面走得太遠了。」
投資者預計，美聯儲過去一年的大幅加息將導致經濟衰退，並預計到9月份降息25個基點的可能性接近50%，目前的利率區間爲5%-5.25%。
Haefele說，與此同時，上週就業報告顯示非農就業人數增加25.3萬人，遠高於預期的18萬人，且「數據過熱不足以證明美聯儲政策進一步鴿派轉變的合理性。」
他補充說，雖然通脹正在放緩，但仍然過高。備受關注的消費者價格指數(CPI)在3月份降至5%，但仍高於美聯儲2%的目標。週三公佈的4月份CPI報告預計將持穩於5%。
儘管如此，這位投資策略師表示，「股票市場的估值對經濟的定價過於樂觀。」
標準普爾500指數未來12個月的預期市盈率爲18.8倍，較10年平均水平溢價16%。
Haefele表示，但歷史表明，當標準普爾500指數的預期市盈率超過18倍時，10年期美國國債收益率不到2%，或者市場普遍預期的平均收益增長爲14%。
「目前，我們預計標準普爾500指數成分股公司的收益將在2023年收縮5%，」他說，與此同時，10年期美國國債收益率週一漲至3.5%。
他說：「因此，我們認爲，美國股市反映出，美國經濟很有可能出現近乎完美的結局。然而，金融環境收緊、企業盈利下滑以及相對較高的估值都存在風險。」