FX168財經報社(香港)訊 上週美聯儲如期加息，加上非農數據好於預期，這令降息希望降溫，對此，摩根大通撰文指出，希望美聯儲降息的投資者需要意識到這樣一個事實，即此舉將不利於股市。
摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic表示，由於投資者未能把握美聯儲可能降息的相關風險，股市最糟糕的情況尚未到來。
Kolanovic在週一的一份報告中說：「股市拒絕承認的是，如果今年降息，要麼是因爲經濟衰退開始，要麼是因爲金融市場出現重大危機。」
雖然美聯儲尚未暗示未來可能降息，但債券市場目前預計年底前將有幾次降息。
根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具(FedWatch Tool)，市場預計到今年年底，美聯儲將降息25個基點以上三次。
Kolanovic說：「債券市場預計今年將降息，股市將這些潛在的降息解讀爲對風險有利，而美聯儲的言論暗示並不會降息，這些不一致的聲音仍然存在。」
Kolanovic認爲，這種脫節最終可能以股市投資者的利益爲代價。他還強調了股市目前註定會失敗的一系列其他原因。
Kolanovic說，股市的廣度，或者說個股上漲的參與率，「以某些標準衡量是有史以來最弱的，是自上世紀90年代以來上漲市場中最小的股票領先。」這意味着很多投資者只依賴少數幾隻股票來獲得收益。
此外，Kolanovic表示，人工智能的炒作推動了各種科技股的股價上漲，隨着投資者開始轉向防禦性股票，這種炒作「似乎被誇大了」。
Kolanovic說：「我們今年對科技行業的看法比去年更加樂觀，但認爲該行業的絕對規模正在擴大……領導層正在轉爲守勢，我們認爲這種輪換將持續到最後一次(加息)前後。」
最後，Kolanovic提醒投資者，美聯儲收緊貨幣政策是有滯後性的，過去幾個月幾家地區性銀行的倒閉就證明了這一點，隨着美聯儲收緊政策的影響繼續波及市場，這可能導致股市出現嚴重拋售。
Kolanovic說：「認爲最糟糕的壓力已經過去的共識可能會被證明是錯誤的，因爲從歷史上看，貨幣緊縮的影響是滯後的，某些增長支撐正在減弱，比如儲蓄過剩和利潤率高企。」
再加上投資者可以選擇收益率爲5%的國庫券作爲股票的替代品，這讓Kolanovic相信，「股市在今年剩餘時間裏肯定會走弱。」
如果Kolanovic的看空觀點成爲現實，股市回到10月中旬的低點，這意味着標準普爾500指數將從目前的水平下跌16%。