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3隻港股藍籌收息股可望見底

發布 2023-5-9 下午12:47

市場危機四伏,矽谷銀行等多家美國地區銀行先後爆煲,瑞信接著出事,最新是美國就業降溫,令市場憂慮衰退。美債息急速回落,10年期美債息由超過4厘回落,長線投資者去配置資產時,一些港股收息股也應重新進入目光,以下3隻藍籌收息股剛經歷了各自、或者行業的不同壞消息(世紀供股、同業爆煲),有機會作趁低吸納,作長線收息。

匯豐銀行

歐美銀行震蕩,美國矽谷銀行(SVB)及Signature Bank先後被政府當局接管,令資金尋求出走地區性銀行,匯豐銀行(0005.HK)等大型銀行並非「風眼」,反而有機會受惠存戶和存款流入更穩健的銀行,令生意增加。近期股價下跌,更多是市場正在交易經濟衰退和減息主題,以及瑞銀併購瑞信時,瑞信額外一級資本(AT1)債券全數註銷帶來的行業性影響。

瑞信AT1債全數註銷,扭轉了市場對股東和債權人承擔損失順序的認知,投資者不得不重新評估AT1債的風險回報,市場料匯豐今年有40億美元的AT1債需要重置,擔心匯豐利息支出會否上升、股本成本變化等;在銀行資本重建過程中,更有機會影響銀行貸款業務增長或派息。

好消息是上述負面消息已經反映,而市場可能意識到財務管控更佳、客戶和業務種類分散的銀行更值得信賴和長線投資,由以往分散投資行業,變得更揀擇。此外,貢獻匯豐去年盈利35%的香港業務,中短期受惠通關與經濟復甦,而香港政府早前表示致力吸引家族辦公室來港,包括提供稅務寬免等,由於這些家族辦公室持有很多投資項目,資金流入有助刺激金融服務業,對匯豐前景屬利好。

港鐵

疫情封關,港鐵(0066.HK)的香港客運服務蝕足4年,近3年蝕超過140億元,但股價仍然非常穩健,全因港鐵單靠地產業務已能獨力支撐,去年盈利近98.3億元,全年派息合共1.31元,按年增加3%。

隨著本港全面通關,東鐵線恢復來往羅湖和落馬洲,高鐵全面通車,復活節過關人流誇張,反映香港正全力復常,加上一些站頂新商場將陸續投入營運,港鐵的香港客運業務、車站商務都可迎來復甦。

除了基本面因素之外,港鐵股價穩健,亦受惠其股東結構,全因香港政府持股超過七成,機構投資者和長期股東眾多,就算近年經歷示威、疫情的極端情況,無論股價和派息都能穩如泰山,尋求穩定收益的投資者很難不將港鐵列入收息組合之列。

領展

領展(0823.HK)自公布世紀供股後,股價已經回調超約20%,超過供股對賬面值及每單位分派帶來的8%至11%分薄效應,但沽售壓力應已減退。

領展已表明會繼續尋求增長,包括已準備好進入「領展3.0」戰略目標,透過多元化投資及改善組合,並與資本夥伴合作,擴大管理資產規模。

目前領展預測股息率達5.7%,而且淨負債率在最近的供股后已降至20%以下,擁有95億元的可用現金,具更強勁的資產負債表,如果看好公司收租組合擴展到亞洲不同國家,現時是好具吸引力的切入點。

作者:Dennis Au

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