智通財經APP獲悉，5月8日，評級機構標普公布，確認中國海外發展(00688)長期信用評級爲“BBB+”，展望維持“穩定”，反映標普預計未來24個月內該公司將通過穩定的銷售增長維持在中國的行業領先地位並降低杠杆。標普相信，中國海外發展嚴謹的財務管理、強大的融資能力和流動性實力，將繼續幫助公司商應對行業波動，預計公司合約銷售可于未來12個月內恢複，估計今年合約銷售增長約20%，好于行業平均預計跌5-8%表現。
標普在報告中指出，中國海外發展的高質量土地儲備和強大的品牌效應應該有助于去杠杆化。該公司對高線城市的關注，以及在産品質量方面的良好記錄，使其很好地抓住了房地産需求。截至2022年底，不包括關聯公司中國海外宏洋集團有限公司(00081)，該公司近76%的土地儲備(按價值計算)位于一線城市和強二線城市。
標普預計，未來12個月，中國海外發展的合同銷售額將會回升。該公司2023年的合同銷售額將增長約20%，好于標普對行業平均下降5%-8%的預期。在2023年的剩余幾個月裏，中國海外發展只需要實現10%的合同銷售平均增長，而今年前叁個月的銷量增長了73%，因此銷售預測應能實現。據管理層稱，中國遠洋擁有7900億元人民幣的可銷售資源，主要分布在高線城市。
另外，由于土地支出受到控制，在一線城市土地市場稀缺且競爭激烈的前提下，未來12-24個月，中國海外發展的杠杆率可能會下降。標普相信該公司在擴大土地儲備方面仍將保持謹慎並具有選擇性。爲了推動去杠杆化，中國海外發展在2023年將僅增加13%-15%的土地收購預算，低于銷售增長。2023年第一季度，公司僅在南京和杭州兩地收購了兩塊地塊，價值42億元人民幣。
因此，標普預測中國海外發展的債務與EBITDA的比率將從2022年的4.9倍降至2023年的4.3-4.5倍，並在2024年進一步降至約4.0倍。到2023年3月底，該公司的淨負債率也從2022年12月底的45.2%降至40%以下。
標普還估計，考慮到該公司即將開業的寫字樓和購物中心，該公司的租金收入將在2023年增長25%-30%。到2023年底，這筆租金收入應能支付約60%的中國海外發展利息支出。中國海外發展的租金收入也很有彈性。2022年，這類收入增長了1.8%(如果不包括租金減免，增幅爲6.9%)，其中大部分來自寫字樓。
標普表示，對中國海外發展的穩定展望反映了標普的預期，即公司將在未來兩年保持良好的財務紀律，包括基本穩定的債務余額。在此期間，標普還預計中國海外發展的穩定銷售增長將有助于降低其杠杆率。