智通財經APP獲悉，華創證券發布研究報告稱，考慮到海吉亞醫療(06078)22年報情況及報表中非經常項目損益産生持續影響，調整23-25年公司的歸母淨利潤預測爲6.18、7.95和10.15億元(23、24年前預測值分別爲7.60和9.80億元)，同比增長29.6%、28.7%和27.6%;經調整淨利潤預測值爲7.83、10.08和12.94億元，同比增長29.0%、28.8%和28.4%。公司短期內生增長動能強勁，並購有序落地，中長期看公司腫瘤核心戰略不移，管理能力突出，給予公司2023年50倍目標PE，對應目標市值444億港元，目標股價70港元。維持“推薦”評級。
事件：
2022年，公司實現收入31.96億(+38%)，經調整淨利潤爲6.07億(+35%)。22H2，公司實現收入16.69億(+21%)，經調整淨利潤爲3.06億(+25%)。
▍華創證券主要觀點如下：
醫院業務持續高增長，專注腫瘤核心戰略。
按服務類型分，2022年公司的門診服務實現收入10.98億(+41%)，住院服務實現收入19.30億(+37%);其他業務收入1.68億。
公司品牌影響力及口碑逐步增強，醫院建設不斷加強。
2022年就診人次接近325w(+42%)，手術量6.22萬例(+49.1%)。2022年公司擁有5127名醫療專業人員(+832名)，689名主任及副主任醫師(+156名)，醫療人才引育持續加強。
公司盈利能力繼續優化。
2022年公司經調整毛利率爲33.1%，同比提升0.1pct;其中核心的醫院業務經調整毛利率爲31.7%，同比提升0.6pct。2022年公司的銷售/管理/財務費用率分別爲0.81%/9.26%/1.27%，同比-0.09/-0.60/+0.27pct。
公司並購管理經驗豐富，服務網絡持續擴張。
2022年2家新並購醫院(蘇州永鼎、賀州廣濟)腫瘤業務收入同比增加52.3%，經調整毛利額同比+80.7%。2022年底，公司經營管理12家腫瘤核心醫院網絡，遍布7省9城。據公司公衆號，未來公司將通過自建、並購等形式持續擴張床位數，2024年底目標床位數超12000張(2022年床位數6200張)。
風險提示：
醫療服務價格調整、業務拓展不及預期等。