FX168財經報社(香港)訊 日前,隨着美聯儲繼續升息,美國面臨衰退的風險加大,對此,摩根大通認爲投資者可能會轉向黃金和科技股。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)策略師表示,投資者可能會青睞黃金和科技股,因爲預計這些押注將爲今年美國可能出現的經濟衰退提供緩衝。
包括Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen在內的策略師在一份報告中寫道,這種被定義爲「長期」的交易表現爲增持黃金、科技公司等成長型股票和貨幣(做空美元),並補充稱,由於收益率曲線高度倒掛,這種押注遠未擁擠。
他們寫道:「美國銀行業危機增加了對黃金的需求,作爲實際利率較低的替代,以及對衝‘災難性情景’的工具。」
摩根大通指出,近幾個月來,長期限主題似乎已成爲一種共識。這種交易看起來「相對有吸引力」,因爲在美國經濟溫和衰退的情況下,這種交易的下行空間有限,但在經濟深度衰退的情況下,這種交易的上行空間很大。
報告中還提到,事實上,科技股在全球股市中的份額今年大幅上升,接近2021年的高點,這意味着全球整體上已經變得更加偏重科技股。此外,通過觀察美國股票行業的空頭頭寸,科技股的空頭頭寸最低,這表明多/空股票投資者的淨敞口增加。
報告也指出,機構投資者紛紛涌入黃金,但散戶投資者似乎增加了對比特幣的敞口。
在信貸方面,投資者正在做多投資級公司債券。「這是因爲高評級公司債券的期限通常較長,約爲7-8年,約爲高收益公司債券的兩倍。」
在外匯方面,投資者通過做空美元來表達長期交易,「因爲美國債券與美元指數表現之間存在強烈的負相關關係」。