FX168財經報社(香港)訊 準備好迎接美國借貸成本再次上升了嗎？隨着5月份的交易開始，美聯儲可能會在本週迎來本輪貨幣緊縮週期的第10次加息，但對美聯儲何時開始降息的猜測將是市場關注的首要問題。
雖然投資者期待今年降息，但一位投資組合經理表示，可能要在2024年之前出現「黑天鵝事件」纔會促使美聯儲降息。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)及其同事在5月2日至3日的會議上將聯邦基金利率上調25個基點的可能性爲85%。屆時，關鍵利率將達到在5%-5.25%。自2006年房地產繁榮以來，利率從未超過5%。
John Hancock Investment Management聯席首席投資策略師Emily Roland指出，債券市場的定價表明，美聯儲在以幾十年來最快的速度提高利率後，本月會議過後預計將暫停加息，並將於11月開始降息。
她表示：「我們預計會看到他們承認，存在退後一步的可能性，以觀察他們迄今爲止所有加息的影響。他們肯定不會同意債券市場的看法，也不會說他們將在今年下半年降息。這基本上相當於承認他們已經犯了一個錯誤，並將不得不在利率上後退。」
美國通貨膨脹已經從40年來的最高水平有所緩解，但消費者價格壓力仍然遠高於美聯儲2%的目標。
儘管如此，Raymond James旗下金融諮詢團隊Wise Investor Group的董事Chase Hinderstein指出，投資者仍在期待美聯儲發出信號，即該聯儲準備觀察通脹是否會自行下降。
Hinderstein說：「市場對美聯儲走得太遠感到不耐煩，更擔心此舉可能造成的損害，因爲通脹的一些因素超出了美聯儲的控制。投資者希望美聯儲願意說，‘我們已經到了可以停下來的地步了’。」
這一重要信號恐引發市場「巨震」
如果鮑威爾或美聯儲的聲明暗示5月後暫停加息，市場可能會出現劇烈波動，風險資產有望展開大幅反彈。
Roland稱，如果鮑威爾的表態是完全鴿派的，那將令人感到意外，並可能爲市場提供另一股推動力。Roland並補充稱，仍有必要保持謹慎。
她說：「我認爲我們要注意追漲。」目前市場幾乎沒有顯示出投資者看空的跡象。Roland說，波動性很低，波動率指數(VIX)低於20，標普500指數的預期市盈率爲18倍，比特幣今年迄今飆升近80%。
美國銀行(Bank of America)表示，收益率曲線倒掛警告稱，美國經濟將在5月份進入經濟衰退。市場正在等待勞動力市場的確認。美國4月份非農就業報告將於5月5日公佈，預計失業率將維持在3.6%附近。
Roland表示，如果失業率「明顯高於」美聯儲預測的4.5%，市場可能會押注美聯儲將在2023年底之前開始降息。
美聯儲官員3月份表示，他們預計將從2024年開始降息。
儘管短期債券市場預計今年將降息，但Hinderstein表示，2023年的經濟報告不足以影響美聯儲今年開始降息。
Hinderstein說：「如果沒有黑天鵝事件——這是我非常不希望看到的——我不認爲美聯儲屆時能獲得足夠的數據來說服政策制定者，讓他們相信目標已經實現，並且需要開始降息來支持經濟。」
Hinderstein指出，失業率飆升至至少7%或8%，或者「真正的」銀行業危機爆發並蔓延到金融市場，都將是「黑天鵝事件」。