於4月18至25日共六個交易日，其中五日恆指見跌後，昨日 (4月26日) 終見回升，一度高見19,903點，較4月25日開市位相同，最多曾升285點，不過於下午2:00後升幅漸見收窄，最終升幅不足140點，收報19,757點，相對4月25日下跌342點，收復失地僅約四成，故此不能斷言港股已重拾升軌。大市成交金額繼續偏弱，4月18日以來介乎約964億至1,097億港元，徘徊於1,000億元上落，而健康水平則為1,200億至1,500億元，昨日則約979億元，由於現時較健康水平下限低近兩成，反映投資者入市態度已趨審慎。
美國銀行業資金缺口新消息
距離本月完結餘下兩個交易日，關注恆指與250天移動平均線的互動，於3月29日至4月24日均收高於此線，4月25日卻見失守，昨日恆指收報19,757點，較250天線處於19,726點，輕微高約30點，所以能否繼續收高於此線仍有變數。3月曾掀市場關注的美國銀行業資金缺口問題，近日見新消息，按去年資產總額計算，美國第14大的第一共和銀行 (FRC.US) 公佈今年首季業績顯示，截至3月底總存款降至約1,045億美元，較去年12月底約1,765億美元，按季大減逾四成，單是3月已流失逾千億美元存款。
成立壞銀行分隔有問題資產
若非上月摩根大通等11間美國銀行聯手去第一共和銀行存入300億美元應急 (為期不少於120天)，否則截至3月底總存款僅約700億美元。該行正嘗試自救，包括透過成立「壞銀行」分隔有問題的資產，並出售500至1,000億美元長期按揭和證券等，望能改善資產負債期限錯配的問題。觀乎早前被接管的矽谷銀行 (SIVB.US) 為美國第16大，故此若第一共和銀行真的倒閉，將取代矽谷銀行位置，成為美國史上第二大規模倒閉銀行，意味著對環球金融市場的衝擊，較早前倒閉的矽谷銀行和Signature Bank (SBNY.US) 更大。
回顧四月開局期指大戶部署
參考上回美股道指由3月7日失守33,000點收市，至3月30日，歷時超過三週，推斷第一共和銀行若倒閉對環球資本市場困擾時間相若，那麼關注5月中及之前股市表現或見欠佳；本週則留心恆指於19,500點能否見支持。另想指出今日 (4月27日) 是港股4月期結日子，早於4月3日發佈市評文章時指出，4月期指的密集區的平均成交位置為20,157點。從3月31日至4月17日，期指介乎19,896至20,899點，好倉和淡倉分別最大賺幅為742和261點，顯然大戶建好倉較有利，與前文指出3月期結時確認大戶已建好倉的觀點吻合。
至於下月期指 (5月期指) 見4月21至26日的成交分佈，有三個成交密集區，為19,600至19,650、19,798至19,809和20,028至20,051點，相對平均成交位置為19,621、19,803和20,040點，而5月期指昨收19,707點，較19,803和20,040點為低，理應得出大戶已建淡倉的結論。不過多達15,771張合約成交位置在19,600點，而上述四個交易日累計成交約55萬張合約，分佈於923個期指位置，即每個位置平均值為598張，所以15,771張是多出超過25倍，值得關注。上述的19,600點較19,707點低逾100點，故此仍要觀察今日的5月期指是否收低於19,600點，方可確認大戶已建淡倉。否則，適宜多看兩至三個交易日，要是依然在19,600點之上，視為大戶已建好倉的機會較大。
作者：聶振邦
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