智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，當前市場已從春節後的“強複蘇”逐漸回到“弱複蘇”的軌道，近兩個月地産板塊跑輸大盤也源于銷售端熱度明顯回落過度樂觀的預。在“弱複蘇、慢複蘇”下，地産板塊投資應更重視個股選擇，看好拿地積極、有增長預期的α屬性較強的公司，核心推薦越秀地産(00123)、華潤置地(01109)。
▍國信證券主要觀點如下：
行業：新房、二手房複蘇節奏放緩，一線城市需求端政策邊際放松。
2023年1-3月，商品房銷售額30545億元，同比+4.1%，較2023年1-2月提升4.2個百分點;商品房銷售面積29946萬平方米，同比-1.8%，降幅較2023年1-2月收窄1.8個百分點。
該行認爲，以居住爲核心需求的購房者信心正在逐步修複。
從新房維度，30城商品房成交量持續複蘇。
最近一周30城商品房7天移動平均成交面積同比+15%;其中，長叁角、華南、華中&西南、華北&東北區域7天移動平均面積同比分別爲+50%、+16%、-9%、+15%;一線城市、二線城市、叁線城市7天移動平均成交面積同比分別爲+107%、+4%、-19%。
從二手房維度，樣本7城成交面積同比基本持平。最近一周樣本7城二手住宅當周成交面積134萬㎡，環比+6%，成交量較上周略有修複。截至4月21日，樣本7城二手住宅當年累計成交面積1636萬㎡，累計同比+66%，與上期基本持平，較2021年同期-22%，較2019年同期+27%。
拿地方面，住宅類用地成交量累計同比降幅擴大。
截至4月23日，100大中城市住宅類用地累計成交面積9839萬㎡，累計同比-17%，降幅比上期擴大，較2021年同期-14%，較2020年同期-6%。
近日，上海、深圳需求端政策均出現邊際放松態勢。
4月20日，深圳部分銀行宣布二手房參考價不再作爲貸款依據;4月21日，上海部分銀行宣布二手房核驗價和”叁價就低“有所放松。
該行認爲，上海、深圳對貸款限制的邊際放松有助于延續複蘇熱度，幫助成交量快速企穩，且爲其他一線城市後續的需求端放松提供了空間，意義重大。
風險提示：
1、後續政策落地效果不及預期;2、疫情等因素致行業基本面超預期下行;3、房企信用風險事件超預期沖擊。