智通財經APP獲悉，4月24日，青島啤酒股份(00168,600600.SH)披露2023年第一季度業績。報告期內，青島啤酒實現營業總收入107.06億元，同比增長16.27%;歸屬于上市公司股東的淨利潤14.51億元，同比增長28.86%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤13.49億元，同比增長32.07%;基本每股收益1.071元。高盛將青啤2023至2025財年經營利潤預測上調7%至8%，認爲公司的産品均價增加及緩解成本壓力皆對毛利率提供額外支持;同時，對青啤目標價由107港元上調至111港元，評級“買入”。
公告顯示，2023年一季度，青島啤酒累計實現産品銷量236.3萬千升，同比增長11.02%，其中，主品牌青島啤酒實現産品銷量140.1萬千升，同比增長7.45%;中高端以上産品實現銷量98.4萬千升，同比增長11.55%。
對此，招商證券認爲，結構複蘇在途，布局利潤彈性。2023年中高檔産品有望在終端效率恢複的基礎上重回較好增長。中長期看，青島啤酒繼續強化白啤、純生、1903和經典的品牌優勢，加速推進中高檔産品占比提升，行業結構升級和淨利率擡升趨勢下具備更強確定性。
高盛發研報指，在夏季旺季之前需求複蘇和渠道補貨的支持下，中國啤酒股首季銷量複蘇穩健，實現低單位數至10%以上的銷量增長。由于內地夜生活市場仍未完全恢複，相信即飲渠道將持續推動人流複蘇。
放眼整個啤酒行業，國家統計局數據顯示，2022年，受市場消費需求波動的影響，全年規模以上企業的啤酒産量爲3568.7萬千升，同比增長1.1%。根據中國酒業協會消息，啤酒産業2022年全國規上啤酒生産企業累計完成産品銷售收入1751.1億元，同比增長10.1%;累計實現利潤總額225.2億元，同比增長20.2%。
從啤酒巨頭們發布的2022年年報來看，其加碼高端産品的布局，亦開始收到成效。其中，燕京啤酒實現營業收入約爲132.02億元，同比增長10.38%;歸屬于上市公司股東的淨利潤約爲3.52億元，同比大幅增長54.51%。其中，燕京啤酒的中高檔産品在去年營收約76.58億元，同比增長13.77%。
華潤啤酒2022年的營收約爲352.63億元，同比增長5.6%;淨利潤約爲43.44億元，同比下滑5.3%;銷量約爲1109.6萬千升，同比增加0.4%。其中，次高檔及以上産品的銷量約210.2萬千升，同比增長約12.6%。
展望未來，青島啤酒認爲，隨着餐飲、旅遊業複蘇，疊加消費場景多元化與消費者對高品質産品的需求增長，啤酒消費市場仍有較大的發展潛力。
華鑫證券發布研究報告稱，短期啤酒繼續量價齊升，中長期降本增效及高端化，啤酒未來四大趨勢：1)短期量升趨勢;2)短期價升、包材成本回落趨勢;3)中期降本增效趨勢;4)長期高端化趨勢。當前高端化成效顯著，行業集中度持續提升。
東亞前海證券認爲，線下即飲場景恢複下，啤酒行業高端化邏輯回歸。各啤酒龍頭中高端産品放量持續，疊加旺季臨近、成本趨勢下行，啤酒龍頭業績彈性有望加速釋放。