FX168財經報社(香港)訊 擁有52年曆史的美國零售商巨頭Bed Bath & Beyond週日(4月23日)宣佈，申請美國第11章破產保護，將在本週開始關閉公司的480家分店，並尋求清算部分業務。備案文件提到，公司預計所有商店將在6月30日之前關閉。隨着利率上升和可自由支配支出放緩，美國零售業的破產數量正在增加。
(來源:Bed Bath & Beyond破產備案文件)
《紐約時報》消息稱，隨着美國經濟經歷另一個不確定時期，Bed Bath & Beyond不再處於領先地位，這是公司結構越來越笨拙以及未能充分考慮在線購物的優勢所導致的結果。它正在向美國新澤西州破產法院申請破產保護，將在週三停止接受優惠券，屆時其門店關閉銷售將開始。
顧客可以在5月8日之前使用Bed Bath & Beyond禮品卡，該公司沒有具體說明其商店應用程序何時關閉，僅表示客戶現在仍可以繼續使用它們。「感謝我們所有忠實的客戶，」該公司在其網站上說。「我們做出了開始結束業務的艱難決定。」
爲能使其破產後的運營獲得資金，Bed Bath & Beyond從投資公Sixth Street Specialty Lending籌集2.4億美元。該公司的衰落讓投資者得以看見，市場塑造出新冠大流行後零售格局衰退的力量。
對於像Bed Bath & Beyond這樣的公司來說，由於消費者急於花掉他們的刺激資金，他們的財務問題被掩蓋了，過去幾個月的經濟擔憂暴露了這些弱點。隨着購物者減少可自由支配的支出，零售商的適應將變得更加重要。
Bed Bath & Beyond本月在新澤西州解僱1295名員工，就在幾天前，一項新的州法律開始生效，該法律要求爲失業的員工支付遣散費，相當於每工作一年一週的工資。然而，所有這些舉措都不足以讓這家曾經占主導地位的連鎖店免於破產。
它們是今年申請破產的最新零售連鎖店，隨着利率上升和可自由支配支出放緩，零售業的破產數量正在增加。David's Bridal、Party City、Tuesday Morning、牀墊製造商Serta Simmons和寵物商店零售商Independent Pet Partners在最近幾周申請破產。
「我們將看到零售業的達爾文主義在2023年上演，」瑞銀(UBS)的零售業分析師邁克爾·拉塞爾(Michael Lasser)表示，他研究Bed Bath & Beyond已有16年時間。要知道，過去幾年對零售商來說是動盪不安的。回顧2020年，JC Penney、Neiman Marcus和J. Crew均申請破產。現在，隨着購物者對他們的購買越來越挑剔，更多的公司將面臨風險。
當Bed Bath & Beyond於1971年作爲與百貨商店的家居用品部分競爭的一種方式開始時，零售業的格局看起來大不相同。公司創始人Warren Eisenberg和Leonard Feinstein在紐約和新澤西開設第一家連鎖店。該企業最初名爲Bed 'n Bath，意在向其狹窄的商品系列致敬。
與梅西百貨這樣的商店相比，這家新貴零售商承諾提供更多的牀單、毛巾、浴簾和其他家居必需品。隨着商品種類和店鋪數量的擴大，這家零售商於1987年更名Bed Bath & Beyond，並於1992年上市。
用前任高管和員工的話來描述，它擁抱創新。Bed Bath & Beyond沒有電視廣告，而是依靠口耳相傳的廣告和發送到數百萬美國人郵箱的大額優惠券。無數購物者會將這些20%的折扣卡放在他們的汽車或垃圾抽屜裏，提醒他們如果正在考慮購買新的烤麪包機，請前往零售商購買。
Bed Bath & Beyond還採用分散式倉庫策略，使商店經理可以更靈活地訂購最能吸引當地購物者的商品。2000年，Bed Bath & Beyond擁有311家商店。十年後，它有1100個分店。從2002年到2012年，公司收購Harmon Stores、Christmas Tree Shops、Buy Buy Baby和Cost Plus World Market。
這些品牌從零售的角度幫助公司實現多元化，但這些舉措也將管理層的注意力從其他重要投資上轉移開，比如其電子商務業務，理查德·麥克馬洪表示，他在公司擔任過各種高管職務，包括首席戰略官，在2015年離開之前超過17年。
麥克馬洪說：「互聯網開始變得真實，消費者行爲在這個過程中發生了變化。」
亞馬遜、塔吉特和沃爾瑪等競爭對手正在投資爲購物者提供更好的在線體驗，而Bed Bath & Beyond的市場份額出現下滑。谷歌搜索也不利於它，因爲20%的折扣沒有計入在線，導致購物者相信像亞馬遜這樣的零售商提供更好的交易。
「回顧過去，與其他一些收購相比，我們本可以更好地投資於發展核心業務，」麥克馬洪感慨道。
2014年，Bed Bath & Beyond首次進入債券市場，出售15億美元的債券以回購股票。許多零售商避免承擔債務，因爲他們清楚行業波動會迅速將合理的債務負擔變成嚴重的財務負擔。瑞銀分析師拉塞爾將此舉描述爲「開創性事件」，並懷疑這是否是爲了提高公司股價以抵禦激進投資者的嘗試。
如果那是意圖，那不是一個長期的解決方案。2019年，三位維權投資者Legion Partners、Macellum Advisors和Ancora Advisors贏得了與這家零售商的鬥爭，這讓他們可以選擇四名新董事會成員，並最終選擇他們支持的首席執行官Mark Tritton，第一位來自公司外部的高管。
隨後，Bed Bath & Beyond的大部分工作場所文化很快發生了變化，包括前面提到的裁員。商店經理對哪些商品會存放在他們的商店裏沒有多少發言權，去年離開公司的Tritton拒絕就他的任期發表評論。
當新冠大流行來臨時，Bed Bath & Beyond與其他零售商一起處理供應鏈問題。但該公司的去中心化系統使事情變得更加複雜，而且其電子商務技術不如許多最大的競爭對手先進。公司2020年的收入降至26億美元，比2019年下降16%。曾經可控的債務負擔很快變得難以爲繼。
隨着公司尋找削減成本的地方，它開始消除人們喜歡Bed Bath & Beyond的意願。2020年，該零售商表示將縮減郵寄商標優惠券的規模。它放棄了國內知名品牌，轉而生產自己的一批自有品牌，這些品牌通常利潤率更高。爲了讓商店感覺更開放，它移除了商品並拆除14英尺高的毛巾塔。
2022年8月，該公司宣佈了一項激進的重組計劃，稱將關閉150家門店並裁員。就在幾天後，這家零售商的首席財務官古斯塔沃·阿納爾(Gustavo Arnal)去世，導致該零售商情緒激動，並被裁定爲自殺。
Bed Bath & Beyond的供應商開始受到驚嚇，開始要求預付款。根據10月份成爲常任首席執行官的蘇·戈夫(Sue Gove)的說法，這導致去年假日季的庫存水平約爲70%。
今年2月初，該公司在提出利用公開發行股票籌集超過10億美元的計劃後避免了破產。該計劃得到哈德遜灣資本管理公司的支持，只有在Bed Bath & Beyond的股票保持在每股1美元以上的情況下才是好的。本月，該零售商在違反條款後取消了該交易，其股票週五收於每股29美分。
(來源:Trading View)
與此同時，銷售額持續下降，使公司缺乏現金和信心來維持供應商向其商店發貨。「這是一個死亡螺旋，」GlobalData零售部門的常務董事尼爾·桑德斯(Neil Saunders)說。「如果你無法獲得庫存，你就無法進行銷售。如果你不能進行銷售，你的信用就會惡化。如果你的信用惡化，人們就不太願意爲你供貨。」
「而重要的是，這個循環似乎無法打破。」
